TD Securities, חטיבה של Toronto-Dominion Bank, הזהירה כי הדולר האמריקאי עלול להיחלש אם הפדרל ריזרב ישאיר את הריבית ללא שינוי בפגישת המדיניות שלו השבוע. התחזית, שפורסמה בהערת מחקר, מגיעה כאשר הסוחרים מתכוננים להחלטת הבנק המרכזי על רקע נתונים כלכליים סותרים.
פגישת היומיים של הפד
הוועדה הפדרלית לשוק הפתוח החלה את פגישתה ביום שלישי וצפויה להכריז על החלטתה ביום רביעי אחר הצהריים. לאחר סדרה של העלאות ריבית אגרסיביות בשנה האחרונה, הבנק המרכזי צפוי להשאיר את הריבית ללא שינוי. עם זאת, ההחלטה אינה חסרת מחלוקת. חלק מקובעי המדיניות טענו כי יש צורך בהמשך הידוק כדי להילחם באינפלציה המתמשכת, בעוד שאחרים מצביעים על האטה בצמיחה כסיבה להשהות.
תחזית TD Securities מוסיפה שכבת אי-ודאות חדשה. אם הפד ישאיר את הריבית, הדולר עלול שלא להתחזק כפי שחלק מצפים. במקום זאת, המטבע עלול לרדת, לפי אנליסטים של הבנק.
מה דולר חלש יותר עשוי לגרום
לירידת ערך הדולר יהיו השלכות רחבות. יצואנים אמריקאים ירוויחו מסחורות זולות יותר בחו"ל, אך מחירי היבוא עלולים לעלות, ולהוסיף ללחצים האינפלציוניים. עבור חברות רב-לאומיות, דולר חלש יותר בדרך כלל מחזק את הרווחים כאשר רווחים מחו"ל מומרים. שווקים מתעוררים, שלעתים קרובות נושאים חוב נקוב בדולרים, עשויים לראות הקלה מסוימת כאשר עלויות ההחזר יורדות.
ההשפעה, עם זאת, תלויה במידה רבה בהצהרה הנלווית של הפד ובתחזיות הכלכליות. אם הבנק המרכזי יאותת על נכונות להוריד את הריבית מאוחר יותר השנה, הדולר עלול לרדת עוד יותר. אם ישמור על עמדה ניצית, הירידה עשויה להיות מוגבלת.
ציפיות השוק
שוקי המטבעות היו תנודתיים בשבועות האחרונים כאשר הציפיות משתנות. מדד הדולר, המודד את הדולר מול סל של מטבעות מרכזיים, נע מעלה ומטה כאשר הסוחרים שוקלים את הסבירות להורדת ריבית לעומת השארה ללא שינוי. תחזית TD Securities היא אחת מכמה תחזיות של בנקים גדולים, אך היא בולטת בדעתה הנגדית לגבי תגובת הדולר להשארת הריבית.
משקיעים יעקבו מקרוב אחר החלטת הפד ואחר מסיבת העיתונאים שלאחר מכן עם הנגיד ג'רום פאוול. הטון של ההצהרה והערותיו של פאוול יהיו המפתח בקביעת הכיוון הקצר-טווח של הדולר.
החלטת הפד מתוכננת לשעה 14:00 שעון מזרח ארה"ב ביום רביעי. התגובה המיידית של השוק ככל הנראה תקבע את הטון לדולר בשבועות הקרובים. תחזית TD Securities תיבחן מיד עם פרסום ההכרזה.
