Le fonds de dotation de l'Université Harvard a vendu l'intégralité de sa position en Ethereum (ETH), mettant fin à une expérience d'un trimestre avec cette cryptomonnaie. Cette décision, confirmée par des sources proches de la stratégie du fonds, intervient alors que le marché des cryptos continue de baisser et que l'enthousiasme institutionnel pour les actifs numériques s'essouffle.
Pourquoi Harvard a appuyé sur la gâchette
Le pari d'Ethereum du fonds de dotation a été de courte durée — il n'a détenu l'actif qu'un seul trimestre avant de décider de le liquider. Le déclin du sentiment des investisseurs et le marché baissier persistant des cryptos semblent avoir motivé cette décision. Le fonds de Harvard, qui gère environ 50 milliards de dollars, est connu pour son approche prudente et à long terme, donc une sortie rapide n'est pas une énorme surprise.
Cette vente indique également que même les institutions fortunées ne sont pas prêtes à traverser la baisse actuelle. D'autres fonds de dotation et caisses de retraite ont réduit leur exposition aux cryptos cette année, et la décision de Harvard s'ajoute à ce récit.
Ce que la vente révèle sur les cryptos institutionnelles
Harvard avait déjà touché aux cryptos auparavant — elle a été un investisseur précoce dans des startups blockchain et a même soutenu un fonds crypto. Mais détenir une position au comptant dans un jeton majeur comme Ethereum était un pas supplémentaire. Le fait que cela n'ait duré qu'un trimestre suggère que l'appétit pour le risque du fonds en matière d'exposition directe aux cryptos est extrêmement limité.
Le marché baissier n'a pas aidé. Avec ETH en forte baisse par rapport à ses sommets et peu de signes de reprise à court terme, le calcul a changé. Mieux vaut couper la position et redéployer les capitaux ailleurs que de rester sur une transaction perdante qui pourrait empirer.
Harvard n'est pas seul. Plusieurs fonds de dotation universitaires qui ont plongé dans les cryptos pendant la hausse de 2024-2025 ont depuis fait marche arrière. La volatilité et l'incertitude réglementaire en font un ajustement difficile pour des fonds qui ont besoin de rendements prévisibles pour soutenir leurs dépenses annuelles.
Pour l'instant, la position en Ethereum de Harvard est à zéro. Que le fonds rachète un jour dépendra des conditions du marché — et peut-être d'un changement de sentiment. Mais la vente de ce trimestre est un signal clair : les cryptos institutionnelles ne sont pas mortes, mais elles sont en pause.
