صندوق وقف جامعة هارفارد قام ببيع كامل حيازته من إيثيريوم (ETH)، منهياً تجربة استمرت ربع سنة مع هذه العملة الرقمية. وتأتي هذه الخطوة، التي أكدتها مصادر مطلعة على استراتيجية الصندوق، في وقت يستمر فيه انزلاق سوق العملات الرقمية الأوسع وتراجع الحماس المؤسسي للأصول الرقمية.
لماذا أقدمت هارفارد على هذه الخطوة
كانت رهان الوقف على إيثيريوم قصيراً — إذ احتفظ بالأصل لربع سنة فقط قبل أن يقرر التصفية. ويبدو أن تراجع معنويات المستثمرين واستمرار السوق الهابطة للعملات الرقمية هما الدافع وراء القرار. يُعرف صندوق هارفارد، الذي يدير نحو 50 مليار دولار، بنهجه الحذر طويل الأجل، لذا فإن الخروج السريع ليس مفاجأة كبيرة.
كما يشير البيع إلى أن حتى المؤسسات ذات الجيوب العميقة ليست مستعدة لتحمل الانكماش الحالي. وقد خفضت أوقاف وصناديق تقاعد أخرى تعرضها للعملات الرقمية هذا العام، وتضيف خطوة هارفارد إلى هذا السرد.
ماذا يقول البيع عن العملات الرقمية المؤسسية
سبق لهارفارد أن جربت العملات الرقمية — فقد كانت مستثمراً مبكراً في شركات ناشئة تعمل بتقنية البلوكشين، بل ودعمت صندوقاً للعملات الرقمية. لكن الاحتفاظ بمركز فوري في رمز رئيسي مثل إيثيريوم كان خطوة أبعد. وأن استمر ذلك لربع سنة فقط يشير إلى أن شهية الصندوق للمخاطرة في التعرض المباشر للعملات الرقمية محدودة للغاية.
السوق الهابطة لم تساعد. مع انخفاض حاد في إيثيريوم من أعلى مستوياته وعدم وجود بوادر تعافٍ قريبة، تغيرت المعادلة. الأفضل قطع المركز وإعادة توزيع رأس المال في مكان آخر بدلاً من الجلوس على صفقة خاسرة قد تزداد سوءاً.
هارفارد ليست وحدها. فقد تراجعت عدة أوقاف جامعية دخلت عالم العملات الرقمية خلال طفرة 2024-2025. التقلبات وعدم اليقين التنظيمي يجعلانها غير مناسبة للصناديق التي تحتاج عوائد يمكن التنبؤ بها لدعم الإنفاق السنوي.
حالياً، مركز هارفارد في إيثيريوم هو صفر. ما إذا كان الصندوق سيعود للشراء مرة أخرى سيعتمد على ظروف السوق — وربما على تغير في المعنويات. لكن بيع هذا الربع هو إشارة واضحة: العملات الرقمية المؤسسية ليست ميتة، لكنها في حالة تجميد.
