Инвестиционный фонд Гарвардского университета продал всю свою позицию по Ethereum (ETH), завершив квартальный эксперимент с криптовалютой. Этот шаг, подтвержденный источниками, знакомыми со стратегией фонда, происходит на фоне продолжающегося спада на рынке криптовалют и охлаждения институционального интереса к цифровым активам.
Почему Гарвард принял решение
Ставка эндаумента на ETH была краткосрочной — он держал актив всего один квартал, прежде чем решил ликвидироваться. Снижение настроений инвесторов и затяжной медвежий рынок криптовалют, по-видимому, стали причиной этого решения. Фонд Гарварда, управляющий примерно 50 миллиардами долларов, известен своим осторожным долгосрочным подходом, поэтому быстрый выход не стал большим сюрпризом.
Продажа также сигнализирует о том, что даже состоятельные институты не готовы пережидать текущий спад. Другие эндаументы и пенсионные фонды в этом году сокращали свои криптоактивы, и шаг Гарварда дополняет эту картину.
Что говорит эта продажа об институциональных криптовалютах
Гарвард уже пробовал себя в криптовалютах — он был ранним инвестором в блокчейн-стартапы и даже поддерживал криптофонд. Но держать прямую позицию в таком крупном токене, как Ethereum, было шагом вперед. То, что она продлилась всего один квартал, говорит о крайне ограниченной склонности фонда к риску в отношении прямых криптоинвестиций.
Медвежий рынок не помог. При значительном падении ETH от своих максимумов и отсутствии признаков скорого восстановления расчет изменился. Лучше закрыть позицию и перенаправить капитал в другое место, чем сидеть на убыточной сделке, которая может ухудшиться.
Гарвард не одинок. Несколько университетских эндаументов, которые вложились в криптовалюты во время бычьего рынка 2024-2025 годов, с тех пор сократили свои позиции. Волатильность и регуляторная неопределенность делают криптовалюты неподходящими для фондов, которым нужна предсказуемая доходность для поддержки ежегодных расходов.
На данный момент позиция Гарварда по Ethereum равна нулю. Вернется ли фонд к покупкам, будет зависеть от рыночных условий и, возможно, от изменения настроений. Но продажа этого квартала — четкий сигнал: институциональная криптовалюта не умерла, но она заморожена.
