Une prime négative rare
La prime Coinbase mesure la différence de prix du bitcoin sur Coinbase par rapport aux autres bourses mondiales. Une lecture négative signifie que les prix sur Coinbase sont en retard par rapport au marché global — un signe que la pression vendeuse était concentrée sur la bourse américaine. Les investisseurs institutionnels ont tendance à passer des ordres importants via Coinbase, donc cette baisse indique que de gros acteurs ont déchargé leurs positions cette semaine.
Quatre jours de sorties
Les ETF Bitcoin spot ont enregistré des rachats nets de 1,3 milliard de dollars du lundi au jeudi, selon les données des émetteurs de fonds. C’est la plus longue série de retraits depuis le lancement des produits l’année dernière. Les sorties suggèrent que l’enthousiasme institutionnel qui a porté le bitcoin à ses sommets de 2025 s’est considérablement refroidi. Les flux des particuliers vers les ETF ont également ralenti, accentuant la pression.
La demande américaine s’estompe
Pris ensemble, ces deux points de données dressent le tableau d’un intérêt déclinant de la part des acheteurs américains. La prime Coinbase négative et les sorties des ETF se renforcent mutuellement : les institutions qui vendent sur Coinbase sont les mêmes qui retirent de l’argent des fonds. La question ouverte que les traders observent maintenant est de savoir s’il s’agit d’un repli temporaire ou du début d’une correction plus profonde. Les prochaines séances de trading montreront si les flux s’inversent ou s’accélèrent.
