انقلب مؤشر Coinbase Premium إلى السلبية هذا الأسبوع، مسجلاً -0.0983%، مع قيام العملاء المؤسسيين ببيع البيتكوين في البورصة. تزامنت هذه الحركة مع خروج 1.3 مليار دولار من صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة على مدى أربعة أيام - وهي أطول موجة تدفقات خارجة من هذا القبيل في عام 2026 - مما يشير إلى أن الطلب الأمريكي على الأصل يتلاشى.
علاوة سلبية نادرة
يقيس مؤشر Coinbase Premium فرق السعر للبيتكوين في بورصة Coinbase مقارنة بالبورصات العالمية الأخرى. القراءة السلبية تعني أن أسعار Coinbase تخلفت عن السوق الأوسع - وهي علامة على أن ضغط البيع تركز في البورصة الأمريكية. يميل المستثمرون المؤسسيون إلى توجيه الطلبات الكبيرة عبر Coinbase، لذا فإن الانخفاض يشير إلى قيام كبار المتداولين بتفريغ مراكزهم هذا الأسبوع.
أربعة أيام من التدفقات الخارجة
سجلت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة صافي استردادات بقيمة 1.3 مليار دولار من الاثنين إلى الخميس، وفقًا لبيانات من مصدري الصناديق. هذه أطول فترة سحوبات منذ إطلاق المنتجات العام الماضي. تشير التدفقات الخارجة إلى أن الحماس المؤسسي الذي دفع البيتكوين إلى أعلى مستوياته في 2025 قد برد بشكل كبير. كما تباطأت تدفقات التجزئة إلى الصناديق، مما زاد الضغط.
الطلب الأمريكي يتلاشى
معًا، ترسم نقطتا البيانات صورة لضعف الاهتمام من المشترين الأمريكيين. يعزز كل من Coinbase Premium السلبي وتدفقات الصناديق الخارجة بعضهما البعض: المؤسسات التي تبيع على Coinbase هي نفس المجموعات التي تسحب الأموال من الصناديق. ما إذا كان هذا تراجعًا مؤقتًا أم بداية تصحيح أعمق هو السؤال المفتوح الذي يراقبه المتداولون الآن. ستظهر جلسات التداول القليلة القادمة ما إذا كانت التدفقات ستنعكس أم ستتسارع.
