Coinbase Premium-indexet blev negativt denna vecka och nådde -0,0983% när institutionella kunder sålde bitcoin på börsen. Rörelsen sammanföll med ett utflöde på 1,3 miljarder dollar från amerikanska spot-Bitcoin-ETF:er under fyra dagar – den största utflödesperioden av sitt slag under 2026 – vilket signalerar att den amerikanska efterfrågan på tillgången håller på att sina.
En sällsynt negativ premie
Coinbase Premium mäter prisskillnaden för bitcoin på Coinbase jämfört med andra globala börser. En negativ avläsning innebär att Coinbase-priserna låg efter den bredare marknaden – ett tecken på att säljtrycket var koncentrerat till den amerikanska börsen. Institutionella investerare tenderar att lägga stora order via Coinbase, så nedgången pekar på att stora aktörer lastade av positioner denna vecka.
Fyra dagar av utflöden
Spot-Bitcoin-ETF:er noterade nettoinlösen på 1,3 miljarder dollar från måndag till torsdag, enligt uppgifter från fondutgivarna. Det är den längsta perioden av uttag sedan produkterna lanserades förra året. Utflödena tyder på att den institutionella entusiasm som drev bitcoin till sina högsta nivåer 2025 har svalnat avsevärt. Även detaljhandelsflödena in i ETF:er har avtagit, vilket förstärker trycket.
Amerikansk efterfrågan avtar
Sammantaget målar de två datapunkterna upp en bild av försvagat intresse från amerikanska köpare. Det negativa Coinbase Premium och ETF-utflödena förstärker varandra: institutioner som säljer på Coinbase är samma grupper som tar ut pengar från fonder. Huruvida detta är en tillfällig nedgång eller början på en djupare korrigering är den öppna frågan som handlare nu följer. De kommande handelssessionerna kommer att visa om flödena vänder eller accelererar.
