ดัชนี Coinbase Premium กลับมาเป็นลบในสัปดาห์นี้ โดยแตะระดับ -0.0983% หลังจากลูกค้าสถาบันเทขายบิตคอยน์บนกระดานเทรด การเคลื่อนไหวนี้สอดคล้องกับการไหลออก 1.3 พันล้านดอลลาร์จาก Spot Bitcoin ETFs ของสหรัฐฯ ในช่วงสี่วัน ซึ่งเป็นสถิติการไหลออกติดต่อกันยาวนานที่สุดในปี 2026 ส่งสัญญาณว่าความต้องการสินทรัพย์จากฝั่งอเมริกากำลังลดลง
ส่วนเกินที่ติดลบอย่างผิดปกติ
Coinbase Premium วัดความแตกต่างของราคาบิตคอยน์บน Coinbase เทียบกับกระดานเทรดอื่นทั่วโลก ค่าที่เป็นลบหมายความว่าราคาบน Coinbase ต่ำกว่าตลาดโดยรวม ซึ่งเป็นสัญญาณว่าแรงขายกระจุกตัวอยู่ที่กระดานเทรดสหรัฐฯ นักลงทุนสถาบันมักจะส่งคำสั่งซื้อขายขนาดใหญ่ผ่าน Coinbase ดังนั้นการลดลงนี้ชี้ให้เห็นว่า 'มือใหญ่' กำลังเทขายพอร์ตในสัปดาห์นี้
สี่วันแห่งการไหลออก
Spot Bitcoin ETFs บันทึกการไถ่ถอนสุทธิ 1.3 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่วันจันทร์ถึงวันพฤหัสบดี ตามข้อมูลจากผู้ออกกองทุน ซึ่งเป็นการถอนติดต่อกันยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ผลิตภัณฑ์เปิดตัวเมื่อปีที่แล้ว การไหลออกนี้บ่งชี้ว่าความกระตือรือร้นของสถาบันที่ผลักดันบิตคอยน์ขึ้นสู่จุดสูงสุดในปี 2025 ได้ลดลงอย่างมาก การไหลเข้าจากนักลงทุนรายย่อยสู่ ETFs ก็ชะลอตัวลงเช่นกัน ส่งผลให้แรงกดดันทวีคูณ
ความต้องการจากสหรัฐฯ จางหาย
เมื่อนำข้อมูลทั้งสองมารวมกัน จะเห็นภาพของความสนใจที่อ่อนแอลงจากผู้ซื้อชาวอเมริกัน ค่า Coinbase Premium ที่ติดลบและการไหลออกของ ETF ยิ่งตอกย้ำซึ่งกันและกัน โดยสถาบันที่ขายบน Coinbase ก็เป็นกลุ่มเดียวกับที่ถอนเงินออกจากกองทุน ไม่ว่าการปรับฐานนี้จะเป็นเพียงการพักตัวชั่วคราวหรือจุดเริ่มต้นของการแก้ไขที่ลึกกว่านั้น คือคำถามที่เทรดเดอร์กำลังจับตามอง เซสชันการซื้อขายไม่กี่วันข้างหน้าจะแสดงให้เห็นว่าการไหลจะกลับทิศหรือเร่งตัวขึ้น
