Ethereum se rapproche d'un niveau de soutien critique à 2 000 $ après deux semaines consécutives de sorties nettes d'ETF totalisant environ 470 millions de dollars. Le ratio ETH/BTC est tombé à environ 0,02758 — son plus bas niveau en 10 mois — alors que les capitaux institutionnels continuent de se retirer. Les avoirs totaux des fonds sont passés de plus de 7 millions d'ETH en octobre 2025 à environ 5,5 millions aujourd'hui.
Les avoirs institutionnels se réduisent
Les chiffres parlent d'eux-mêmes : les gros détenteurs encaissent leurs gains. Les actifs totaux sous gestion des ETF Ethereum s'élèvent désormais à environ 12,14 milliards de dollars, soit une baisse de 23 % par rapport au sommet de janvier 2026. Le volume quotidien des transactions des fonds est tombé dans une fourchette de 17 à 42 millions de dollars, en dessous de sa moyenne mobile sur un an. L'indice Coinbase Premium est resté négatif tout au long du mois de mai — aucune demande au comptant de la part des acheteurs institutionnels américains.
Les sorties d'ETF s'accélèrent
La série de sorties nettes de 470 millions de dollars sur deux semaines en mai n'est pas un incident isolé. C'est le dernier épisode d'une tendance qui a vu près d'un quart des actifs sous gestion des ETF s'évaporer depuis janvier. Le timing n'est pas idéal : l'ETH approche les 2 000 $, un niveau qui pourrait agir soit comme un plancher, soit comme un piège. Si la pression vendeuse se poursuit, ce soutien pourrait ne pas tenir.
Le marché des options parie sur 2 000 $
Les données de Deribit montrent que l'intérêt ouvert pour les options de vente aux prix d'exercice de 2 100 $ et 2 000 $ a dépassé les 380 millions de dollars. Le skew de risque à delta 25 de l'ETH sur un horizon de sept jours a atteint près de -7 % — cela signifie que les traders d'options paient une prime pour se protéger contre la baisse. Le marché intègre une réelle probabilité de cassure sous les 2 000 $.
Le sentiment se dégrade
Les données de Santiment montrent que les discussions liées à l'ETH augmentent en fréquence, mais le ton a basculé vers la frustration, la déception et l'inquiétude. Pendant ce temps, des réseaux de couche 1 concurrents comme Hyperliquid, Zcash et Solana attirent l'attention avec une dynamique de prix plus forte. Le taux de financement des futures perpétuels d'Ethereum s'est établi à 0,0082 le 21 mai — toujours positif, suggérant que certaines positions longues persistent — mais l'ambiance générale est morose. Les prochains jours détermineront si le niveau de 2 000 $ tient ou cède.
