קרנות סל של ביטקוין ספגו 2.4 מיליארד דולר בזרימות נכנסות חדשות, והבורסות איבדו 35,800 BTC באותה תקופה — שבוע אחד שהוציא היצע מזירות מסחר בעוד מנהלי קרנות המשיכו לקנות. שני המספרים יחד הם הסיפור: מטבעות עוזבים את המקומות שבהם הכי קל למכור אותם, וחלק מההיצע הזה מגיע לכספות של קרנות סל שלא סוחרות לפי גחמה.
השילוב הזה מצביע על היצע ביטקוין שהולך ומתהדק. פחות BTC שיושב בבורסות פירושו פחות מטבעות זמינים לכל מי שמחפש לקנות במהירות, והזרימות הנכנסות לקרנות הסל ממשיכות לרוקן את המלאי מהכיוון השני.
שני זרמים, כיוון אחד
זרימות נכנסות לקרנות סל ויציאות מבורסות אינן אותה עסקה, אבל הן פועלות על אותו מנוף. כשקרנות סופגות מטבעות, הביטקוין הזה בדרך כלל נכנס למשמורת ונשאר שם. כשהבורסות מאבדות 35,800 BTC בשבוע, ספרי ההזמנות בזירות האלה נעשים דקים יותר. אף אחד מהמהלכים לא קורה בבידוד, והשבוע הם קרו יחד.
התוצאה היא שוק עם פחות היצע שניתן למכור באופן מיידי מכפי שהיה לפני שבעה ימים. זה לא מבטיח דבר לגבי המחיר, אבל זה משנה את החישוב של כמה מכירות נדרשות כדי להזיז את המסחר.
למה היצע דק יותר חשוב
כשמטבעות עוזבים בורסות, למוכרים הנותרים יש יותר כוח תמחור. כמות נתונה של לחץ קנייה מזיזה את המחיר יותר כי יש פחות מלאי לספוג אותו. אותו דבר עובד גם בכיוון ההפוך — עם פחות מטבעות להצעה, גל מכירות יכול לטלטל את המחיר חזק יותר ממה שהיה עושה בשוק עמוק יותר.
זה הצד התנודתי של העניין. מלאי הדוק פועל בשני הכיוונים. הזרימות הנכנסות עצמן הן ביקוש יציב, אבל ביקוש יציב וספרים דקים לא תמיד מייצרים מחירים יציבים.
ההכנה לקראת השבוע הבא
שום דבר כאן לא נעול. יתרות הבורסות יכולות להתהפך אם מחזיקים יחליטו להעביר מטבעות בחזרה כדי למכור, וזרימות קרנות הסל יכולות להאט או להתהפך. אבל נכון לשבוע הזה, הכיוון ברור: מטבעות עוזבים בורסות, קרנות קולטות אותם, וההיצע הסחיר קטן ממה שהיה.
שימו לב ליתרות הבורסות בשבוע הבא. אם יציאת 35,800 BTC תימשך והזרימות הנכנסות לקרנות הסל יישארו בסביבות 2.4 מיליארד דולר, סחיטת ההיצע תתהדק. אם אחד מהמספרים ייעצר, גם הלחץ ייעצר. זה המספר שחשוב מכאן והלאה.
