বিটকয়েন ইটিএফ-এ নতুন করে ২.৪ বিলিয়ন ডলার প্রবাহ এসেছে, আর একই সময়ে এক্সচেঞ্জগুলো থেকে ৩৫,৮০০ বিটিসি বেরিয়ে গেছে — এক সপ্তাহেই ট্রেডিং ভেন্যু থেকে সাপ্লাই সরে গেছে, আর ফান্ড ম্যানেজাররা কিনতেই থাকছেন। এই দুই সংখ্যাই মূল গল্প: কয়েনগুলো যেখানে সহজে বিক্রি করা যায় সেখান থেকে সরে যাচ্ছে, আর সেই সাপ্লাইয়ের একটা বড় অংশ জমা হচ্ছে ইটিএফ-এর ভল্টে, যা ইচ্ছেমতো ট্রেড করে না।
এই সমন্বয়টি বিটকয়েনের সাপ্লাই সংকুচিত হওয়ার দিকে ইঙ্গিত করে। এক্সচেঞ্জে কম বিটিসি থাকা মানে হলো যারা দ্রুত কিনতে চান তাদের জন্য কম কয়েন উপলব্ধ, আর ইটিএফ-এর প্রবাহ অন্যদিক থেকে ফ্লোট শুষে নিচ্ছে।
দুটি প্রবাহ, একই দিক
ইটিএফ-এর প্রবাহ আর এক্সচেঞ্জ থেকে বহিঃপ্রবাহ একই ট্রেড নয়, কিন্তু এরা একই লিভারে চাপ দেয়। যখন ফান্ডগুলো কয়েন শোষণ করে, সেই বিটিসি সাধারণত কাস্টডিতে চলে যায় এবং সেখানেই থাকে। যখন এক্সচেঞ্জ এক সপ্তাহে ৩৫,৮০০ বিটিসি হারায়, সেই ভেন্যুগুলোর অর্ডার বই পাতলা হয়ে যায়। কোনোটিই বিচ্ছিন্নভাবে ঘটে না, আর এই সপ্তাহে দুটোই একসাথে ঘটেছে।
ফলাফল হলো সাত দিন আগের তুলনায় কম তাৎক্ষণিক বিক্রয়যোগ্য সাপ্লাইয়ের বাজার। এটি দাম সম্পর্কে কিছু নিশ্চিত করে না, তবে টেপ নাড়াতে কতটা বিক্রি লাগবে তার হিসাব বদলে দেয়।
পাতলা সাপ্লাই কেন গুরুত্বপূর্ণ
যখন কয়েন এক্সচেঞ্জ ছেড়ে যায়, অবশিষ্ট বিক্রেতাদের দাম নির্ধারণের ক্ষমতা বাড়ে। একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ ক্রয়চাপ দামকে আরও বেশি নাড়ায় কারণ শোষণ করার জন্য কম ইনভেন্টরি থাকে। উল্টোটাও সত্য — কম কয়েন অফারে থাকলে বিক্রির ঢেউ গভীর বাজারের তুলনায় দামকে আরও জোরে নাড়া দিতে পারে।
এটাই এর অস্থিরতার দিক। সংকীর্ণ ফ্লোট দুই দিকেই কাটে। প্রবাহ নিজে একটি স্থির বিড, কিন্তু স্থির বিড আর পাতলা অর্ডার বই সবসময় স্থির দাম তৈরি করে না।
আগামী সপ্তাহের প্রস্তুতি
এখানে কিছুই চূড়ান্ত নয়। হোল্ডাররা যদি কয়েন বিক্রি করতে ফেরত পাঠানোর সিদ্ধান্ত নেন, তবে এক্সচেঞ্জের ব্যালেন্স উল্টে যেতে পারে, আর ইটিএফ-এর প্রবাহ ধীর বা উল্টে যেতে পারে। কিন্তু এই সপ্তাহ পর্যন্ত, দিকটি স্পষ্ট: কয়েন এক্সচেঞ্জ ছেড়ে যাচ্ছে, ফান্ডগুলো তা নিচ্ছে, আর ট্রেডযোগ্য সাপ্লাই আগের চেয়ে কম।
আগামী সপ্তাহে এক্সচেঞ্জের ব্যালেন্স লক্ষ্য করুন। যদি ৩৫,৮০০ বিটিসি বহিঃপ্রবাহ চলতে থাকে এবং ইটিএফ-এর প্রবাহ ২.৪ বিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি থাকে, তবে সাপ্লাই সংকোচন আরও তীব্র হবে। যদি যেকোনো একটি সংখ্যা থেমে যায়, চাপও থেমে যাবে। এখান থেকে গুরুত্বপূর্ণ সংখ্যা এটাই।
