חמש שנים לאחר שאל סלבדור הפכה למדינה הראשונה שהפכה את הביטקוין להילך חוקי, הממשלה עדיין קונה — והיא לא מכרה מטבע אחד. נכון ליוני 2026, המדינה במרכז אמריקה מחזיקה ב-7,677 ביטקוין, בשווי של כ-480 מיליון דולר במחירים הנוכחיים. מדובר בעלייה מרכישות יומיות של ביטקוין אחד שהחלו בנובמבר 2022, בתוספת רכישה טקטית גדולה של למעלה מ-1,000 ביטקוין במהלך ירידת שוק בנובמבר 2025.
המאגר בשווי 480 מיליון דולר שהולך וגדל
ממשלת אל סלבדור מוסיפה ביטקוין אחד מדי יום באמצעות אסטרטגיית ממוצע עלות בדולר מאז סוף 2022. ב-12 החודשים שקדמו ליוני 2025, המדינה הוסיפה יותר מ-1,600 ביטקוין. הקצב לא הואט. בינואר 2026, משרד הביטקוין של המדינה הכריז שהוא הולך 'אול-אין' הן על ביטקוין והן על בינה מלאכותית. אוצר המדינה שווה כעת כחצי מיליארד דולר — והממשלה לא מראה שום סימן למכירה.
מדוע האימוץ לא התרחש
אסטרטגיית ההחזקה הנחושה הזו עומדת בניגוד חד לשימוש היומיומי. ברבעון הראשון של 2026, סך ההעברות הכספיות לאל סלבדור הגיע ל-2.43 מיליארד דולר. הקריפטו היווה רק 17.38 מיליון דולר — 0.71%. ארנק Chivo הממשלתי מופסק בהדרגה. ומאז ינואר 2025, אז ביטלה אל סלבדור את מעמד ההילך החוקי המחייב של הביטקוין כחלק מהסכם הלוואה של 1.4 מיליארד דולר עם קרן המטבע הבינלאומית, עסקים אינם מחויבים עוד לקבל את המטבע הקריפטוגרפי. היפוך המדיניות היה תנאי להלוואה, אך הוא גם שיקף מציאות: רוב הסוחרים מעולם לא רצו בכך.
הגזר למשקיעים זרים
חלק אחד מהתוכנית המקורית עדיין עומד בתוקף: אין מס על רווחי הון מביטקוין או מעסקאות קריפטו. מדיניות זו חוזקה בתחילת 2026 כדי למשוך משקיעים זרים ועסקים ידידותיים לקריפטו. הממשלה גם ממשיכה לדבר על 'אגרת הר הגעש' — מכשיר חוב המגובה בביטקוין ומקושר לעיר ביטקוין מוצעת המונעת באנרגיה גיאותרמית. התוכניות האלה נמצאות בפיתוח, אך לא נקבע תאריך השקה קונקרטי.
מה יקרה למטבעות?
השאלה הפתוחה הגדולה היא האם אל סלבדור אי פעם תמשוך את החזקות הביטקוין שלה כדי לממן תשתיות או להחזיר הלוואה לקרן המטבע הבינלאומית. לעת עתה, הממשלה מתייחסת למאגר כרזרבה אסטרטגית ארוכת טווח. הרכישה היומית נמשכת. האגרות עדיין על שולחן השרטוט. והניסוי של המדינה — חלק הצלחה, חלק סיפור אזהרה — נכנס לשנתו השישית עם אוצר שמעט מדינות יכולות להשתוות אליו, גם אם המציאות היומיומית בשטח לא התעדכנה.
