סנטורה הציעה להפעיל רכזת Aave V4 מבודדת משלה וספוקים (Spokes) להלוואות על את'ריום, הסדר שיעניק לחברה שליטה בבחירת הבטוחות, עקומות ריבית, הגדרות נזילות ואורקלים, בעוד ש-Aave DAO שומרת על בעלות החוזה והרשאות הניהול. העוקץ: אף אחד מספקי שירותי הסיכונים הקיימים של Aave לא יוקצה לנטר, להמליץ על שינויים או להגיב לאירועים במופע של סנטורה. ההצעה היא ARFC, כלומר עדיין מסמך דיון בלבד. הצבעת Snapshot והצעת שיפור פורמלית של Aave על השרשרת (AIP) יבואו לאחר מכן.
רכזת שלא מדברת עם אף אחד אחר
הבידוד הוא העיקר. לרכזת של סנטורה לא יהיו קווי אשראי אל או מאף רכזת אחרת של Aave DAO, והספוקים שלה ימשכו רק מספקים בתוך הרכזת של סנטורה. מבנה זה מונע מלווים של סנטורה למשוך נזילות מהשווקים המרכזיים של Aave. הוא לא עושה דבר עבור מלווים בתוך הרכזת של סנטורה עצמה, שנשארים חשופים לכל מה שהספוקים שלה עושים.
הנכסים הניתנים להלוואה צרים מעצם התכנון. המופע מוגבל ל-RLUSD, PYUSD ו-OUSD. USDC ו-USDT מוחרגים — שני המטבעות היציבים שמעגנים את רוב הפעילות הקיימת של Aave.
העיכוב של 48 שעות, ומה שהוא לא מכסה
תפקידי התפעול של סנטורה מגיעים עם פיצול יוצא דופן. היא יכולה להשהות או להקפיא רזרבה, לעצור נכס או ספוק, לקצץ גורם בטחונות או להדק תקרה באופן מיידי באמצעות תפקיד סוכן סיכונים חד-כיווני. כל אלו מהלכים הגנתיים.
כל דבר שמוסיף סיכון עובד אחרת. שינויים במודל הריבית, שינויים בתצורת הנזילות והגדלת סיכון נכנסים לתוקף רק לאחר עיכוב של 48 שעות על השרשרת. העובדות כפי שפורסמו אינן מפרטות אם ה-DAO מחזיק בזכות ביטול פרטנית על פעולות ממתינות אלו. הוספת בטחונות או פריסת רכזת נוספת דורשות סקירה בפורום של שבועיים, והתנגדות מכל ספק שירות ממונה של Aave DAO עוצרת את הפעולה להצבעת Snapshot מחייבת.
ה-Governance Short Executor של ה-DAO ישמור על תפקידי ניהול על הרכזת, הספוקים וה-AccessManager, כולל שדרוגי חוזים והענקת תפקידים. תפקידי התפעול של סנטורה ניתנים לביטול באמצעות הצעת ממשל על השרשרת. Aave DAO יכולה לקחת את המפתחות בחזרה. היא רק לא מתקצבת אף אחד לשמור על החנות.
אף אחד לא מקבל תשלום לבדוק את ההגשות של סנטורה
זה הפרט החד ביותר בהגשה. אף ספק שירות לא מוגדר או מתוגמל לבדוק את ההגשות של סנטורה, והמופע מוחרג במפורש ממנדטים של ספקים לניטור, המלצות פרמטרים ותגובה לאירועים. חלון הסקירה של שבועיים קיים, אבל אין בודק מוקצה. בפועל, מנגנון ההתנגדות תלוי בכך שספק שירות של ה-DAO יבחין במשהו ששווה להתנגד לו.
מי סופג את ההפסד
התנאים המסחריים של סנטורה מעניקים 50% מההכנסות הפרוטוקוליות של המופע לסנטורה ו-50% ל-DAO, covering reserve-factor earnings and protocol liquidation fees. צד ההפסד עוקב אחר הצעת ה-Umbrella V4 של TokenLogic: אם נזילות מותירה חוסר בחוב, הספוק מדווח על כך לרכזת, which records the deficit against that asset. ספקים של אותו נכס ברכזת נושאים בהפסד.
ARFC נפרד של Aave V4 Umbrella מציע קיזוז גירעונות וכיסוי מונחה עבור Core WETH, Core USDC ו-Core USDT. הוא אינו מציין את הרכזת המוצעת של סנטורה. כך שהנכסים המפורטים לכיסוי גיבוי אינם הנכסים שסנטורה רוצה להלוות כנגדם.
מנכ"ל סנטורה, אנתוני דמרטינו, טען במאמר מנובמבר 2025 שניהול סיכונים זקוק לבקרות מדידות ולניטור מתמשך. ההצעה שמה את הבקרות המדידות על השרשרת, מאחורי טיימר של 48 שעות ומתג השבתה חד-כיווני. הניטור המתמשך הוא של סנטורה עצמה.
הבא בתור הוא הצבעת Snapshot, ואז AIP על השרשרת אם בדיקת הטמפרטורה תחזיק מעמד.
