מחירי הנפט זינקו בחדות ביום שני לאחר שהנשיא דונלד טראמפ דחה את הצעת השלום האחרונה של איראן, וכינה אותה 'בלתי קבילה'. הדחייה, שהגיעה ללא הצעה נגדית פומבית, עוררה רעידות בשוקי האנרגיה שכבר היו במתח בשל סיכוני אספקה מהמזרח התיכון. הנפט הגולמי מסוג West Texas Intermediate עלה ביותר מ-4% במסחר המוקדם, בעוד הנפט מסוג Brent חצה את רף 85 הדולרים לחבית.
מדוע דחייתו של טראמפ הזעיקה את השווקים
הדחייה החריפה של טראמפ תפסה סוחרים רבים לא מוכנים. איראן רמזה בשבועות האחרונים על נכונות לנהל משא ומתן להסכם גרעין חדש, וכמה אנליסטים – אף שאינם מצוטטים כאן – ציפו לפחות להתקררות זמנית של הרטוריקה. במקום זאת, הבית הלבן הכפיל את מאמצי 'הלחץ המקסימלי'.
המהלך מעורר מחדש חששות מעימות ישיר במצר הורמוז, שדרכו עוברת כחמישית מתפוקת הנפט העולמית מדי יום. כל שיבוש שם יגרום לגלי הדף בשרשרת האספקה כמעט באופן מיידי. משתתפי השוק מתמחרים כעת פרמיית סיכון גבוהה יותר, לפי נתוני מסחר.
התנודתיות גולשת לנכסים דיגיטליים
הזעזוע הגאופוליטי אינו נשאר מוגבל לשוקי הנפט. עליית מחירי האנרגיה ואי-הוודאות הרחבה יותר נוטים לדחוף משקיעים אל נכסי סיכון או להרחיק אותם מהם – ומטבעות קריפטוגרפיים אינם יוצאי דופן. הביטקוין צנח בקצרה ב-2% לפני שהתאושש, בעוד האת'ריום ראה מסחר תנודתי לאורך אחר הצהריים.
סוחרי נכסים דיגיטליים עוקבים מקרוב אחר הנפט. עליית מחירים מתמשכת עלולה לעורר חששות אינפלציוניים, ואולי לאלץ את הבנקים המרכזיים לשמור על ריביות גבוהות יותר לזמן ממושך יותר. זהו רוח נגדית לנכסים ספקולטיביים כמו קריפטו. מנגד, יש הרואים בביטקוין גידור מפני פיחות מטבע אם המתיחות תחריף עוד יותר.
לעת עתה, המתאם בין נפט לקריפטו נותר רופף אך מורגש. מדד התנודתיות Cboe (VIX) עלה גם הוא, מה שמרמז על אי-נוחות רחבה יותר.
מה הלאה
הערוצים הדיפלומטיים נראים קפואים. טראמפ לא נתן כל אינדיקציה להצעה המשך או ללוח זמנים לחידוש השיחות. משרד החוץ האיראני טרם הגיב בפומבי לדחייה, אם כי כלי תקשורת ממלכתיים רמזו על 'צעדים מידתיים'.
סוחרי הנפט יהיו דבוקים לכל סימן לשינוי בתנועת מכליות או להצגת כוח צבאית במפרץ. ישיבת OPEC+ הבאה מתוכננת בעוד שבועות, אך ישיבת חירום אינה מופרכת אם המחירים ימשיכו לעלות. בינתיים, שוקי הקריפטו מתכוננים לשבוע תנודתי – שבו כותרות מטהראן או מוושינגטון עלולות לטלטל מחירים תוך שניות.
