トランプ大統領がイランの最新の和平提案を「受け入れ不可能」として拒否したことを受け、月曜日に原油価格が急騰した。公の場での対案提示を伴わないこの拒否は、中東の供給リスクにすでに神経をとがらせていたエネルギー市場を揺るがした。WTI原油は序盤の取引で4％以上上昇し、ブレント原油は1バレル＝85ドルを超えた。
なぜトランプ氏の拒否が市場を動揺させたのか
トランプ氏の率直な拒絶は多くのトレーダーを不意を突いた。ここ数週間、イランは新たな核合意に向けた交渉の用意があると信号を送っており、一部のアナリスト（ただし本記事では引用せず）は少なくとも一時的なレトリックの沈静化を予想していた。ところが、ホワイトハウスは最大限の圧力を強める方針を二重に打ち出した。
この動きは、世界の石油の約5分の1が毎日通過するホルムズ海峡での直接対決への懸念を再燃させている。そこで混乱が起これば、サプライチェーンにほぼ瞬時に波及する。取引データによれば、市場参加者は現在、より高いリスクプレミアムを織り込んでいる。
変動性がデジタル資産にも波及
この地政学的な衝撃は石油市場にとどまらない。エネルギー価格の上昇と広範な不確実性は、投資家をリスク資産に向かわせたり遠ざけたりする傾向があり、暗号資産も例外ではない。ビットコインは一時2％下落したがその後回復し、イーサリアムは午後にかけて不安定な取引となった。
デジタル資産トレーダーは原油を注意深く見守っている。持続的な価格高騰はインフレ懸念をあおり、中央銀行が金利をより長期にわたって高止まりさせる可能性がある。これは暗号資産のような投機的資産にとっては逆風となる。一方で、緊張がさらに激化した場合、ビットコインを通貨下落に対するヘッジと見る向きもある。
現時点では、原油と暗号資産の相関は弱いながらも顕著である。CBOEボラティリティ指数（VIX）も上昇しており、広範な不安感を示している。
今後の展開
外交チャネルは凍結したように見える。トランプ氏は後続の提案や協議再開の時期について何の示唆も与えなかった。イラン外務省はまだこの拒否に対して公式に応答していないが、国営メディアは「相応の措置」を示唆した。
原油トレーダーは、タンカーの航路変更やペルシャ湾での軍事的姿勢の兆候に釘付けになるだろう。次のOPECプラス会合は数週間先だが、価格が上昇を続ければ緊急会合の可能性も排除できない。一方、暗号資産市場は変動の激しい週に備えている――テヘランやワシントンからのヘッドラインが瞬時に価格を動かす可能性がある週だ。
