Az ázsiai chipgyártók részvényei zuhantak kedden: az SK Hynix csaknem 13%-ot, a Samsung Electronics pedig több mint 12%-ot esett, miután a befektetők értékelték azokat a jelentéseket, amelyek szerint az Nvidia 250 milliárd dolláros garanciáról tárgyal, hogy segítsen az OpenAI-nak egy 10 gigawattos adatközponti campus bérlésében Ohióban. Az eladási hullám egyetlen kereskedési nap alatt több milliárd dollárt törölt el a koreai, japán és tajvani piaci értékből, amelyet az a félelem táplált, hogy az Nvidia pénzügyi háttérgaranciája az MI-hez kapcsolódó kereslet törékenységét jelzi.
Az Nvidia pénzügyi háttérgaranciája
Az Nvidia állítólag tárgyalásokat folytat egy 250 milliárd dolláros garancia nyújtásáról, hogy biztosítsa az OpenAI tervezett ohioi adatközpontjának bérletét – egy olyan projektet, amely összesen több mint 500 milliárd dollárba kerülhet. A chipgyártó emellett az OpenAI chipvásárlásainak finanszírozásáról is tárgyal, ami további akár 350 milliárd dollárt is jelenthet. A befektetők megkérdőjelezték, hogy az Nvidia hajlandósága ilyen hatalmas kötelezettségvállalások aláírására azt jelzi-e, hogy az MI-kereslet nem olyan erős, mint korábban gondolták, vagy hogy az OpenAI-nak nincs elegendő tőkéje saját terjeszkedésének finanszírozásához.
A jelentések akkor érkeztek, amikor a szélesebb félvezetőipar realitásellenőrzésen megy keresztül a hónapokig tartó MI-vezérelt eufória után. Az eladási hullám különösen keményen érintette a memóriagyártókat: az SK Hynix és a Samsung is értékének több mint tizedét veszítette el a korai kereskedés során.
Felerősödik a kínai verseny
Míg a koreai és japán chiprészvények zuhantak, a kínai memóriagyártó CXMT részvényei akár 500%-ot is emelkedtek az IPO-árhoz képest a hétfői sanghaji tőzsdei debütálás során. A rali közel 515 milliárd dollárra értékelte a vállalatot, ami aláhúzza a befektetők lelkesedését a hazai chipbajnokok iránt.
További nyomást gyakorolva a koreai vezetőkre, egy állami hátterű kínai cég megkezdte a hazai gyártású mély ultraibolya litográfiai gépek tömeggyártását az SMIC, a Hua Hong és a CXMT számára. Ez a lépés csökkenti Peking függőségét a holland berendezésgyártó ASML-től a fejlett chipgyártó eszközök terén. Elemzők becslése szerint a CXMT és a koreai vezetők közötti nagy sávszélességű memória szakadék három évre csökkent a korábbi öt évről, ami veszélyezteti azokat az MI-chip-üzleteket, amelyeket az SK Hynix és a Samsung az amerikai hiperskálázókkal kötött.
Elemzői vélemények az eladási hullámról
Owen Lamont, az Acadian Asset Management vezető alelnöke elmondta, hogy senki sem tudja, hogyan fogja az MI befolyásolni a gazdaságot, és hogy a tőkeáttételes ETF-ek felerősíthetik az ingadozásokat. Óvatossága tükrözi a szélesebb körű bizonytalanságot az MI-vel kapcsolatos kiadások fenntarthatóságával kapcsolatban.
Sundeep Gantori, a Standard Chartered részvénypiaci befektetési igazgatója azzal érvelt, hogy a memóriagyártók hosszú távú lehetősége továbbra is érintetlen, hivatkozva a brókerek 2027-es árcsúcsra vonatkozó előrejelzéseire. Szerinte a jelenlegi eladási hullám túlreagálása lehet a rövid távú zajnak.
A befektetők most az SK Hynix negyedéves eredményjelentésére figyelnek a hét későbbi részében, hogy további tisztánlátást kapjanak a memóriapiaci kilátásokról. Az eredményeket szorosan figyelik majd annak jeleire, hogy az MI-hiperskálázók kereslete tartja-e magát, vagy kezd-e gyengülni.
