A Solana bevezetett egy nyílt forráskódú intézményi elszámolási szabványt DvP, azaz Delivery versus Payment (szállítás fizetés ellenében) néven, amelyet a J.P. Morgan közreműködésével fejlesztettek ki. A program lehetővé teszi az intézmények számára, hogy atomi módon rendezzék a kereskedéseket, lerövidítve az elszámolás véglegességét napokról másodpercekre.
Az indulás a Solana közvetlen előretörését jelzi a bankok és brókercégek által használt háttérirodai infrastruktúrába, amely a készpénz és értékpapírok mozgatására szolgál. A DvP az a mechanizmus, amely biztosítja, hogy egy kereskedés egyik lába ne rendeződjön a másik nélkül – a vevő csak akkor kapja meg az eszközt, amikor az eladó megkapja a pénzt. A Solanán ez a csere egyetlen tranzakcióban történik, nem pedig közvetítők és egyeztetési lépések láncolatán keresztül.
Mit tesz valójában a DvP
A hagyományos piacokon a szállítás és a fizetés gyakran külön síneken fut. Egy értékpapír-transzfer reggel teljesülhet, a készpénzláb pedig órákkal később, mindkét felet kitéve a rés kockázatának. A Solana DvP programja ezt a rést szünteti meg azáltal, hogy a két lábat atomi módon összekapcsolja. Vagy mindkét fél teljesít, vagy egyik sem.
A J.P. Morgan részvétele figyelemre méltó, tekintettel a bank meglévő munkájára a blokkláncalapú elszámolási infrastruktúrában. A tények nem részletezik a bank hozzájárulásának pontos terjedelmét, de a neve súlyt képvisel az intézményi körökben, ahol a partnerkockázat és a szabályozói jóváhagyás az első kérdések.
Miért számítanak a másodpercek az intézményeknek
A nagy piacokon a hagyományos elszámolási ciklusok T+1 vagy T+2 idővonalon futnak, ami azt jelenti, hogy egy hétfőn megkötött kereskedés csak szerdán válik véglegessé. Ez a késés lekötött tőkét eredményez, fedezeti követelményeket támaszt, és arra kényszeríti a cégeket, hogy puffereket tartsanak annak lehetőségére, hogy a partner időközben csődöt mond.
A Solana elszámolási véglegessége az indulási részletek szerint másodpercek alatt bekövetkezik. Egy kereskedési asztal számára ez megváltoztatja, mennyi fedezetnek kell tétlenül állnia. Egy kincstári csapat számára ez megváltoztatja, milyen gyorsan lehet újra elosztani a forrásokat. Az érvelés nem a sebesség önmagáért – hanem a tőkehatékonyság és a csökkentett kitettségi ablakok.
A nyílt forráskód szempontja
A program nyílt forráskáduként való emlegetése szándékos jelzés. Az intézmények történelmileg óvakodtak a saját tulajdonú elszámolási technológiáktól, amelyek egyetlen szállítóhoz láncolják őket. Egy nyílt szabvány lehetővé teszi több cég számára, hogy ugyanazokon a síneken építkezzenek, auditálják a kódot, és saját megfelelőségi követelményeikhez igazítsák engedélykérés nélkül.
Az, hogy ez a nyitottság elfogadáshoz vezet-e, más kérdés. A bankok lassan mozdulnak az infrastruktúrában, és az elszámolás a lehető legkonzervatívabb funkció egy pénzügyi cégen belül. Az út egy élő Solana-programtól az ahhoz, hogy a kereskedések ténylegesen rajta keresztül klíringeljenek, jogi felülvizsgálatot, kockázati bizottsági jóváhagyást és gyakran szabályozói párbeszédet igényel.
Mi az, ami még bizonyítatlan
A tények nem mondják meg, mely intézmények kötelezték el magukat a DvP használata mellett a J.P. Morgan hozzájárulásán túl, és azt sem, hogy bármely élő kereskedés elszámolódott-e rajta. Ez a hiány számít. Egy szabvány, amelyen egy bank ujjlenyomata van, egy koncepció igazolása; egy szabvány, amelyen egy tucat partner irányít valódi volument, az piaci infrastruktúra.
A Solana saját hálózati kiesésekkel kapcsolatos története is szóba kerül minden intézményi átvilágítási beszélgetésben. A lánc javította a stabilitást, de a másodpercek alatti elszámolási véglegesség csak akkor számít, ha a hálózat fennmarad, amikor igazán számít. Ez egy olyan kérdés, amelyre a program támogatóinak üzemidő-adatokkal kell válaszolniuk, nem marketinggel.
Egyelőre a DvP indulása egy konkrét eredményt tesz az asztalra: egy nyílt forráskódú elszámolási programot, amelyet a világ egyik legnagyobb bankjának közreműködésével építettek, és amely egy nyilvános blokkláncon fut. A következő mérföldkő, amelyet figyelni kell, az, hogy bármely intézmény átlép-e az értékeléstől az azon keresztül történő elszámolásra – és mikor jelenik meg az első élő kereskedés.
