Kantor Pengawas Mata Uang (OCC) memberikan persetujuan bersyarat kepada Circle pada 12 Desember 2025 untuk membuka bank perwalian nasional. Persetujuan final menyusul pada 10 Juli 2026, yang memungkinkan penerbit USDC untuk mengoperasikan lembaga berpiagam federal yang berfokus pada kustodi aset digital dan pengelolaan cadangan. Langkah ini terjadi saat stablecoin seperti USDC diprediksi akan menarik ratusan miliar dolar dari simpanan bank tradisional, menurut perkiraan terbaru.
Apa yang bisa dan tidak bisa dilakukan bank perwalian
Persetujuan OCC bersifat terbatas. Bank perwalian Circle akan melakukan aktivitas 'perusahaan perwalian', artinya dapat menyimpan aset digital dalam kustodi dan mengelola cadangan yang mendukung USDC. Bank ini tidak dapat menerima simpanan ritel atau memberikan pinjaman. Perbedaan itu menjaga entitas tersebut tetap terpisah dari penerbitan stablecoin Circle sendiri, tetapi memberikan perusahaan ini piagam perbankan yang diatur — sebuah langkah pertama bagi penerbit stablecoin besar.
USDC milik Circle memiliki $72,95 miliar dalam sirkulasi per 13 Juli 2026, didukung oleh cadangan sebesar $73,15 miliar. Cadangan tersebut sangat condong ke surat berharga pemerintah jangka pendek: $61,60 miliar dalam reverse repo semalam dan Treasury bills, atau 84,2% dari total. Hanya $11,55 miliar — 15,8% — yang berada dalam simpanan bank.
Ancaman stablecoin yang semakin besar terhadap simpanan bank
Standard Chartered memperkirakan stablecoin dapat menguras sekitar $500 miliar dari simpanan bank AS pada akhir tahun 2028. Sebuah FEDS Note dari Federal Reserve pada Desember 2025 memperkirakan dampak terhadap pinjaman bisa berkisar antara $65 miliar hingga $1,26 triliun, tergantung pada seberapa cepat stablecoin menggantikan simpanan tradisional. Bank-bank kecil, yang lebih bergantung pada pendanaan simpanan, akan merasakan tekanan terlebih dahulu.
Angka-angka tersebut mencerminkan pergeseran yang lebih luas. Stablecoin seperti USDC bukan lagi eksperimen pinggiran. Mereka mendapatkan legitimasi regulasi melalui piagam seperti milik Circle, dan mulai bersaing langsung dengan produk simpanan yang selama ini menjadi sumber kehidupan bank komunitas dan regional.
Perdebatan kebijakan beralih dari 'apakah' ke 'bagaimana'
Percakapan di Washington telah berubah. Para pembuat undang-undang dan regulator tidak lagi memperdebatkan apakah stablecoin harus ada. Pertanyaannya sekarang adalah bagaimana mengawasinya — dan seberapa dekat mereka bisa mendekati fungsi simpanan tanpa memicu kerangka regulasi penuh yang berlaku untuk bank. Undang-Undang GENIUS, sebuah rancangan undang-undang yang akan menciptakan kerangka federal untuk stablecoin, mencerminkan fokus baru tersebut.
Persetujuan bank perwalian Circle adalah langkah konkret ke arah itu. Ini memberi Circle tempat yang diatur untuk mengelola cadangan, tetapi juga menimbulkan pertanyaan tentang apa yang akan terjadi selanjutnya. Jika stablecoin dapat menawarkan fungsi hampir-simpanan di bawah piagam perwalian, bank tradisional — terutama yang tidak memiliki skala untuk bersaing — mungkin akan berjuang untuk mendapatkan simpanan yang semakin menipis.
Surat persetujuan bersyarat OCC menegaskan bahwa aktivitas bank perwalian terpisah dari penerbitan stablecoin. Namun, garis antara perusahaan perwalian dan lembaga penerima simpanan adalah sesuatu yang harus diawasi ketat oleh regulator seiring pertumbuhan pasar.
