What the trust bank can — and can't — do
The OCC's approval is limited. Circle's trust bank will conduct 'trust-company' activities, meaning it can hold digital assets in custody and manage reserves backing USDC. It cannot take retail deposits or make loans. That distinction keeps the entity separate from Circle's stablecoin issuance itself, but it gives the company a regulated banking charter — a first for a major stablecoin issuer.
Circle's USDC had $72.95 billion in circulation as of July 13, 2026, backed by $73.15 billion in reserves. Those reserves are heavily weighted toward short-term government securities: $61.60 billion in overnight reverse repo and Treasury bills, or 84.2% of the total. Only $11.55 billion — 15.8% — sits in bank deposits.
" Translation: "สิ่งที่ธนาคารทรัสต์ทำได้ — และทำไม่ได้
การอนุมัติของ OCC มีข้อจำกัด ธนาคารทรัสต์ของ Circle จะดำเนินกิจกรรม 'บริษัททรัสต์' หมายความว่าสามารถถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลในความดูแลและจัดการทุนสำรองที่หนุน USDC ไม่สามารถรับเงินฝากจากลูกค้ารายย่อยหรือให้กู้ยืม ความแตกต่างนี้ทำให้หน่วยงานแยกออกจากการออก stablecoin ของ Circle เอง แต่ทำให้บริษัทมีใบอนุญาตธนาคารที่ได้รับการควบคุม — เป็นครั้งแรกสำหรับผู้ออก stablecoin รายใหญ่
USDC ของ Circle มีมูลค่าหมุนเวียน 72.95 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 13 กรกฎาคม 2026 โดยมีทุนสำรอง 73.15 พันล้านดอลลาร์ ทุนสำรองเหล่านี้เน้นไปที่หลักทรัพย์รัฐบาลระยะสั้นเป็นส่วนใหญ่: 61.60 พันล้านดอลลาร์ในสัญญาซื้อคืนแบบข้ามคืนและตั๋วเงินคลัง หรือคิดเป็น 84.2% ของทั้งหมด มีเพียง 11.55 พันล้านดอลลาร์ — 15.8% — ที่อยู่ในเงินฝากธนาคาร
" Note: "overnight reverse repo" translated as "สัญญาซื้อคืนแบบข้ามคืน" (reverse repo). "Treasury bills" as "ตั๋วเงินคลัง". Third paragraph: "Stablecoins' growing threat to bank deposits
Standard Chartered predicted stablecoins could drain about $500 billion from U.S. bank deposits by the end of 2028. A Federal Reserve FEDS Note from December 2025 estimated the impact on lending could range from $65 billion to $1.26 trillion, depending on how quickly stablecoins replace traditional deposits. Smaller banks, which rely more on deposit funding, would feel the squeeze first.
The numbers reflect a broader shift. Stablecoins like USDC are no longer fringe experiments. They're gaining official legitimacy through charters like Circle's, and they're starting to compete directly with the deposit products that have long been the lifeblood of community and regional banks.
" Translation: "ภัยคุกคามที่เพิ่มขึ้นของ Stablecoins ต่อเงินฝากธนาคาร
Standard Chartered คาดการณ์ว่า stablecoins อาจดึงเงินประมาณ 500 พันล้านดอลลาร์จากเงินฝากธนาคารของสหรัฐฯ ภายในสิ้นปี 2028 บันทึก FEDS ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) จากเดือนธันวาคม 2025 ประมาณการว่าผลกระทบต่อการให้กู้ยืมอาจอยู่ในช่วง 65 พันล้านดอลลาร์ถึง 1.26 ล้านล้านดอลลาร์ ขึ้นอยู่กับความเร็วที่ stablecoins เข้ามาแทนที่เงินฝากแบบดั้งเดิม ธนาคารขนาดเล็กซึ่งพึ่งพาเงินทุนจากเงินฝากมากกว่าจะได้รับผลกระทบก่อน
ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในวงกว้าง Stablecoins เช่น USDC ไม่ใช่การทดลองชายขอบอีกต่อไป พวกเขากำลังได้รับความชอบธรรมอย่างเป็นทางการผ่านใบอนุญาตเช่นของ Circle และเริ่มแข่งขันโดยตรงกับผลิตภัณฑ์เงินฝากที่เป็นหัวใจของธนาคารชุมชนและธนาคารภูมิภาคมายาวนาน
" Note: "FEDS Note" - I'll keep as "บันทึก FEDS" or explain? Probably keep as "บันทึก FEDS" since it's a specific publication. "Federal Reserve" translated as "ธนาคารกลางสหรัฐฯ". Fourth paragraph: "Policy debate moves from 'if' to 'how'
The conversation in Washington has changed. Lawmakers and regulators are no longer arguing about whether stablecoins should exist. The question now is how to supervise them — and how close they can get to deposit-like products without triggering the full regulatory framework that applies to banks. The GENIUS Act, a bill that would create a federal framework for stablecoins, reflects that new focus.
Circle's trust bank approval is a concrete step in that direction. It gives the company a regulated home for its reserve management, but it also raises questions about what comes next. If stablecoins can offer near-deposit functionality under a trust charter, traditional banks — especially those without the scale to compete — may find themselves fighting for a shrinking pool of deposits.
The OCC's conditional approval letter made clear that the trust bank's activities are separate from stablecoin issuance. But the line between a trust company and a deposit-taking institution is one that regulators will have to watch closely as the market grows.
" Translation: "การถกเถียงนโยบายเปลี่ยนจาก 'ถ้า' เป็น 'อย่างไร'
การสนทนาในวอชิงตันเปลี่ยนไปแล้ว ผู้ร่างกฎหมายและหน่วยงานกำกับดูแลไม่ได้โต้เถียงกันอีกต่อไปว่า stablecoins
