OKX telah mengajukan permohonan kepada Securities and Exchange Commission (SEC) untuk menawarkan perdagangan saham ter-tokenisasi di Amerika Serikat. Pengajuan yang diserahkan bulan ini akan memungkinkan bursa tersebut untuk mencatatkan versi berbasis blockchain dari saham bagi pelanggan AS. Ini merupakan langkah langsung ke wilayah yang telah diawasi ketat oleh regulator AS tetapi belum pernah sepenuhnya dibuka.
Apa yang sebenarnya diminta OKX
Saham ter-tokenisasi adalah token digital yang melacak harga saham nyata. Mereka diperdagangkan di blockchain, penyelesaiannya lebih cepat daripada kliring tradisional, dan dapat dibeli dalam bentuk pecahan. OKX ingin menjalankan model tersebut di dalam AS, di bawah pengawasan SEC, bukan di luar negeri. Perusahaan belum mengatakan saham mana yang akan dicatatkan terlebih dahulu, atau kapan perdagangan mungkin dimulai.
Jika disetujui, langkah ini akan menempatkan bursa kripto asli dalam persaingan langsung dengan broker dan lembaga kliring mapan. Itu adalah 'jika' yang besar. SEC telah menghabiskan bertahun-tahun menggugat bursa atas apakah token tertentu dianggap sebagai sekuritas. Meminta izin kepada lembaga yang sama untuk melakukan tokenisasi sekuritas yang sebenarnya adalah ujian yang berbeda.
Penawarannya cukup sederhana. Ekuitas ter-tokenisasi dapat diperdagangkan sepanjang waktu, diselesaikan dalam hitungan menit bukan hari, dan memungkinkan investor membeli sebagian dari saham yang mahal. OKX berargumen model ini dapat memperdalam likuiditas di pasar ekuitas AS dan memperluas akses bagi orang-orang yang tidak mampu membeli satu lembar penuh saham, misalnya, saham teknologi berharga tinggi.
Klaim-klaim tersebut masuk akal tetapi belum terbukti dalam skala besar. Regulator akan ingin tahu bagaimana token tersebut dijamin, apa yang terjadi jika saham yang mendasarinya hilang, dan apakah pemegang token mendapatkan hak suara atau dividen. Pengajuan OKX adalah langkah pembuka, bukan lembar jawaban.
Waktunya bukan kebetulan
Perusahaan kripto telah merangkak menuju ekuitas AS selama bertahun-tahun, sebagian besar dari luar negeri. Keputusan OKX untuk mengajukan ke SEC daripada meluncurkan di luar negeri menandakan bahwa mereka melihat jalan melalui iklim regulasi saat ini. Apakah pembacaan itu benar tergantung pada bagaimana lembaga tersebut memperlakukan aplikasi — dan seberapa besar tekanan politik yang dihadapinya untuk mengatakan ya atau tidak.
Penolakan tidak akan langsung mematikan saham ter-tokenisasi. Itu hanya akan mendorong mereka lebih jauh ke luar negeri, di mana mereka sudah ada dalam berbagai bentuk. Tetapi persetujuan akan memberikan model tersebut cap AS yang tidak dapat ditandingi oleh tempat luar negeri mana pun.
Yang perlu diperhatikan
SEC belum menetapkan jadwal publik untuk meninjau pengajuan tersebut. OKX belum menyebutkan tanggal peluncuran atau mengungkapkan ekuitas mana yang akan di-tokenisasi terlebih dahulu. Untuk saat ini, aplikasi tersebut berada di lembaga tersebut, dan pertanyaan sebenarnya adalah apakah regulator AS ingin saham ter-tokenisasi masuk ke dalam negeri — atau lebih memilih menjauhkannya.
