23 Juli 2026 — Protokol DeFi baru bernama OLY resmi diluncurkan minggu ini, bertujuan untuk memecahkan salah satu masalah tertua di dunia kripto: bagaimana menjaga insentif token tetap selaras ketika sebagian besar pemegang hanya mencari keuntungan cepat. OLY menggunakan pajak keluar dinamis yang naik seiring kapitalisasi pasar, sehingga semakin mahal untuk menjual saat protokol berkembang.
Cara kerja pajak
Pajak keluar OLY dikumpulkan dalam ETH melalui kait Uniswap V4. Tarif pajak diskalakan dengan kapitalisasi pasar, sehingga penjual awal membayar lebih sedikit, tetapi saat protokol matang, penjualan jangka pendek menjadi mahal. Pendapatan dari penjualan tersebut mendanai imbalan staking, pertahanan likuiditas, pembakaran token, dan kubah penghasil hasil yang dimiliki protokol. Selama penurunan pasar, pendapatan pajak justru meningkat, meningkatkan pembayaran bagi para staker.
Staker memperoleh pendapatan dari empat sumber: ETH dari penjualan yang dikenakan pajak, imbalan validator stETH, biaya perdagangan dari posisi likuiditas, dan imbalan masa depan yang ditambahkan oleh DAO. Protokol ini juga menawarkan tiga mekanisme keluar: penjualan pasar dengan pajak keluar dinamis, pesanan batas dengan biaya tetap kecil, dan keluar likuiditas satu sisi yang tidak memerlukan biaya dan tidak menciptakan candle merah pada grafik.
Sudut pandang Charlie Munger
Tim di balik OLY secara eksplisit mengutip aturan Charlie Munger — 'Tunjukkan insentifnya dan saya akan tunjukkan hasilnya' — untuk mengkritik insentif token kripto yang umum. Sebagian besar token memberi imbalan kepada penjual awal dan membuat pemegang jangka panjang terjebak. OLY membalikkan itu: semakin lama Anda memegang, semakin murah untuk keluar, dan semakin banyak yang Anda peroleh dari staking. Desain protokol ini menghukum perilaku yang justru membunuh sebagian besar proyek.
Peta jalan OLY mencakup kubah aset dunia nyata di Rantai Robinhood, meskipun itu masih menunggu persetujuan DAO. Belum ada jadwal yang ditetapkan. Untuk saat ini, protokol sudah aktif dan mulai mengumpulkan pendapatan pajak pertamanya. Apakah mekanisme ini benar-benar akan mengubah perilaku — atau hanya menciptakan permainan arbitrase baru — masih menjadi pertanyaan terbuka.
