Ethereum sedang berkonsolidasi di bawah $2.300 minggu ini, dan data bursa menunjukkan para short seller mulai berdatangan. Di Binance, volume taker bersih kumulatif mencapai -$585 juta — angka negatif yang lebih dalam dibandingkan -$340 juta yang tercatat pada 27 Maret — dan minat terbuka (open interest) meningkat. Kombinasi ini mengindikasikan adanya posisi short baru yang dibangun, bukan hanya penutupan posisi long.
Volume short mencapai titik terendah baru
Pembacaan volume taker bersih ini adalah yang paling bearish setidaknya sejak awal tahun 2025. Minat terbuka Binance naik dari $2,46 miliar menjadi $2,9 miliar pada awal Mei, mengonfirmasi bahwa aktivitas sisi jual bukanlah kejadian satu kali. Trader menambah posisi short, bertaruh bahwa harga akan turun lebih lanjut.
Tingkat pendanaan tetap negatif
Tingkat pendanaan (funding rate) Ethereum di Binance telah negatif sejak Februari 2025, dan baru-baru ini semakin dalam di bawah level 7 April. Artinya, posisi short membayar posisi long untuk mempertahankan posisi mereka — sinyal bahwa sentimen bearish telah mengakar. Tingkat ini tidak pernah berubah menjadi positif selama berbulan-bulan.
Permintaan spot belum goyah
Meskipun ada tekanan dari derivatif, Cumulative Volume Delta (CVD) di pasar spot tetap stabil di sekitar $4,4 miliar. Ini menunjukkan bahwa permintaan beli riil masih ada, menyerap sebagian dari penjualan. Ini bukan capitulasi — lebih seperti tarik ulur antara pembeli spot dan penjual futures.
Gambaran teknis
Ethereum telah membentuk higher lows sejak dasar Maret 2025 di dekat $1.800. ETH telah merebut kembali rata-rata pergerakan 50 hari dan sekarang berinteraksi dengan MA 100 hari. Volume menurun dibandingkan fase panik Februari, artinya pergerakan saat ini didorong oleh penyesuaian posisi, bukan partisipasi pasar yang agresif. Zona resistensi kunci berada di $2.300–$2.400, dengan dukungan di $2.100–$2.150 dan kemudian $2.000.
Ujian selanjutnya sederhana: dapatkah ETH menembus di atas $2.300? Jika iya, posisi short bisa terjepit (squeeze). Jika gagal, level dukungan $2.100 akan diuji lagi. Pendalaman tingkat pendanaan berarti biaya menahan posisi short meningkat — hal itu sendiri bisa memaksa beberapa trader untuk menutup posisi, memberi peluang bagi para bull.
