HYPE è salita fino a 57 dollari giovedì, toccando un massimo di otto mesi, con un rally del 16% in un solo giorno e del 40% nell'ultima settimana. Il movimento ha superato di gran lunga ogni altra criptovaluta tra le prime 100, alimentato da acquisti costanti da parte di due nuovi ETF spot statunitensi e da una stretta degli short nei mercati dei futures.
Gli ETF superano il fondo di riacquisto
THYP di 21Shares e BHYP di Bitwise, entrambi lanciati il 12 maggio, hanno attirato afflussi netti combinati per 47,8 milioni di dollari, inclusi 25,4 milioni in una singola seduta. Rispetto alla capitalizzazione di mercato, questi flussi degli ETF hanno superato Bitcoin in tre degli ultimi sei giorni di trading ed Ethereum in cinque su sei. Sono rimasti indietro rispetto a Solana in quattro su sei, ma la domanda lorda di token è notevole: gli ETF hanno acquistato 2,5 volte più HYPE di quanto il Fondo di Assistenza Hyperliquid abbia bruciato dal suo lancio. Il fondo utilizza il 97% delle commissioni del protocollo per riacquistare e distruggere token.
Grayscale accumula e mette in staking le proprie partecipazioni
Grayscale ha presentato domanda per un proprio ETF su HYPE a marzo e da allora ha accumulato silenziosamente. I portafogli collegati alla società ora detengono 510.387 HYPE, per un valore di circa 24,95 milioni di dollari ai prezzi attuali — e questi token sono messi in staking, generando rendimento mentre la domanda viene esaminata dalla SEC. La richiesta è ancora in attesa, ma il posizionamento anticipato di Grayscale suggerisce che si aspetti l'approvazione.
La stretta degli short aggiunge carburante
Il rally ha ricevuto una spinta extra dai tassi di finanziamento negativi sui mercati dei futures perpetui. I venditori allo scoperto sono stati costretti a coprire le posizioni mentre HYPE saliva, portando l'interesse aperto sopra 1,92 miliardi di dollari nonostante milioni di liquidazioni. Il fatto che tale livello di leva persista dopo una stretta suggerisce che i trader non siano convinti che il movimento sia finito — ma lascia anche il mercato vulnerabile a un altro violento sgonfiamento se lo slancio dovesse arrestarsi.
Il prossimo traguardo concreto è la decisione della SEC sulla domanda di ETF di Grayscale, che potrebbe arrivare entro settimane. Se approvata, un'altra ondata di domanda istituzionale colpirebbe un'offerta di token già in contrazione più velocemente di quanto il solo fondo di riacquisto possa tenere il passo.
