HYPE злетів до 8-місячного максимуму в $57 у четвер, зростаючи на 16% за один день і на 40% за останній тиждень. Цей рух значно випередив усі інші криптоактиви з топ-100, підживлений стабільними покупками з боку двох нових американських спот-ETF та шорт-сквізом на ф'ючерсних ринках.
ETF переважають фонд викупу
THYP від 21Shares та BHYP від Bitwise, запущені 12 травня, залучили сукупно $47,8 млн чистих надходжень — включно з $25,4 млн за одну сесію. Скориговані на ринкову капіталізацію, ці ETF-потоки перевершили Bitcoin у три з останніх шести торгових днів та Ethereum — у п'ять з шести. Вони відставали від Solana у чотирьох з шести випадків, але чистий попит на токени є помітним: ETF придбали в 2,5 раза більше HYPE, ніж Hyperliquid Assistance Fund спалив з моменту запуску. Фонд використовує 97% комісій протоколу для викупу та знищення токенів.
Grayscale накопичує та стейкає активи
Grayscale подав заявку на власний HYPE ETF ще в березні та відтоді тихо накопичує токени. Гаманці, пов'язані з фірмою, зараз містять 510 387 HYPE, вартістю близько $24,95 млн за поточними цінами — і ці токени знаходяться у стейкінгу, приносячи дохід, поки заявка проходить через SEC. Рішення ще очікується, але раннє позиціонування Grayscale свідчить про очікування схвалення.
Шорт-сквіз додає палива
Ралі отримало додатковий імпульс від негативних ставок фінансування на ринках безстрокових ф'ючерсів. Шортисти були змушені закривати позиції, коли HYPE зростав, що підняло відкритий інтерес вище $1,92 млрд, незважаючи на мільйони ліквідацій. Такий рівень кредитного плеча, що залишається після сквізу, натякає, що трейдери не впевнені, що рух завершено — але це також робить ринок вразливим до ще одного різкого розгортання, якщо імпульс зупиниться.
Наступним конкретним рубіжем є рішення SEC щодо заявки Grayscale на ETF, яке може відбутися протягом тижнів. У разі схвалення ще одна хвиля інституційного попиту вдарить по пропозиції токенів, яка вже скорочується швидше, ніж сам фонд викупу може встигати.
