OKXICE, una joint venture tra il crypto exchange OKX e Intercontinental Exchange, ha presentato istanza ai regolatori statunitensi per offrire il trading tokenizzato di azioni americane 24 ore su 24. La joint venture prevede di emettere i token nell'ambito della nuova esenzione per l'innovazione della Securities and Exchange Commission, un quadro normativo che consente alle aziende di testare nuove strutture di mercato con requisiti regolamentari più leggeri.
La richiesta costituisce un test diretto per verificare se le azioni tokenizzate possono essere negoziate al di fuori della finestra tradizionale dalle 9:30 alle 16:00 ora della costa orientale, che ha governato i mercati azionari statunitensi per decenni. OKXICE offrirebbe il prodotto 24 ore al giorno, sette giorni alla settimana.
Cosa propone effettivamente OKXICE
La joint venture vuole creare token digitali che rappresentano la proprietà di società quotate negli Stati Uniti. Questi token verrebbero negoziati su una piattaforma che non chiude mai, secondo la richiesta. Ciò rappresenta una rottura rispetto al sistema attuale, in cui il trading notturno è limitato a sedi alternative e la maggior parte degli investitori al dettaglio non può comprare o vendere alle 3 del mattino.
OKX porta in dote un'infrastruttura nativa per le criptovalute. ICE, la società madre del New York Stock Exchange, apporta una profonda conoscenza del mercato azionario e esperienza normativa. Nessuna delle due società ha annunciato una data di lancio, e la SEC deve ancora esaminare la domanda.
L'esenzione per l'innovazione su cui fa leva OKXICE è lo stesso percorso normativo che la SEC ha plasmato per consentire alle aziende di sperimentare nuovi prodotti senza incorrere immediatamente nell'intero muro delle regole sui titoli. Non è un lasciapassare, ma è una strada più breve verso il mercato rispetto a una domanda di exchange tradizionale.
Perché l'esenzione della SEC è importante
Le azioni tokenizzate sono state un argomento di discussione negli ambienti crypto e fintech per anni, ma le effettive offerte statunitensi sono state frenate dal semplice problema che tokenizzare una quota di Apple o Microsoft significa creare un titolo. Ciò attiva regole di registrazione, rendicontazione e struttura di mercato che la maggior parte delle piattaforme crypto non è attrezzata per gestire.
L'esenzione per l'innovazione della SEC offre alle aziende un modo per testare prodotti sotto supervisione. Per OKXICE, ciò significa che la joint venture può sostenere di non cercare di eludere le leggi sui titoli — sta usando un canale designato per provare qualcosa di nuovo. La SEC non ha detto quante domande di esenzione sta esaminando né con quale rapidità si muoverà su questa.
Per la più ampia spinta alla tokenizzazione, la richiesta è un segnale che almeno un importante crypto exchange e un importante operatore di borsa ritengono che la porta normativa sia sufficientemente aperta per attraversarla insieme. Il coinvolgimento di ICE è importante perché non è una società crypto. Gestisce il NYSE, il più grande exchange azionario del mondo. Se ICE è disposta a mettere il proprio nome su una sede di azioni tokenizzate, si tratta di un tipo di scommessa diversa rispetto a una società solo crypto che presenta le stesse carte.
Cosa significherebbe il trading 24/7 per gli investitori
Se approvata, la piattaforma di OKXICE consentirebbe agli investitori di negoziare azioni statunitensi quando il mercato sottostante è chiuso. Ciò solleva una domanda pratica immediata: quale prezzo si ottiene effettivamente alle 2 del mattino di domenica? I prodotti tokenizzati in genere si basano su una combinazione di market maker, oracoli e prezzi di riferimento dalla sede di quotazione principale. La richiesta non dettaglia questi meccanismi, e la SEC probabilmente chiederà chiarimenti.
C'è anche la questione del regolamento. Le azioni statunitensi vengono ancora regolate su base T+1 — data di negoziazione più un giorno lavorativo. Le negoziazioni tokenizzate su una blockchain possono regolarsi quasi istantaneamente. Conciliare queste due tempistiche è uno dei problemi ingegneristici più difficili del settore, e non è qualcosa che una richiesta da sola risolve.
Gli investitori al dettaglio dovrebbero anche capire che un token che rappresenta un'azione non è la stessa cosa del possesso dell'azione in un conto di intermediazione. Diritti di voto, dividendi e azioni societarie devono tutti essere mappati sul token in qualche modo. OKXICE non ha detto come intende gestire questi dettagli.
La richiesta è ora presso la SEC. L'agenzia non ha stabilito una tempistica pubblica per una decisione. OKXICE non ha annunciato quali azioni sarebbero incluse nell'offerta iniziale né quali commissioni applicherebbe.
Per ora, la domanda è un indicatore. Mostra che la joint venture tra OKX e ICE è disposta a testare l'esenzione per l'innovazione della SEC con un prodotto che tocca il cuore dei mercati azionari statunitensi. Se i regolatori permetteranno che venga negoziato — e a quali condizioni — è la prossima cosa da tenere d'occhio.
