借入の規模
中国の地方政府は、道路、橋、都市開発の資金調達に使われるオフバランスシートの融資手段を通じて、数兆元の債務を累積してきた。中央政府は支出を抑制しようとしてきたが、パンデミック時の景気刺激策と不動産市場の減速により、多くの地方が債務返済に苦しんでいる。債券の償還が迫っており、一部の地域では利払いのために新たな借り入れに頼っているとの報道もある。
インフラが崩壊した場合の影響
デフォルトの連鎖は、ほぼ確実に新規建設を停止させ、既存プロジェクトの維持管理を停滞させるだろう。これは仮定の話ではない。いくつかの小都市ではすでに未完成の高速道路や中断された地下鉄路線が見られる。危機が深刻化すれば、その波及効果は、何百万人もの人々が日常的に依存する交通網、電力網、水道システムに及ぶ可能性がある。リスクは経済的なものだけではない。物理的なものだ。道路の破損や橋の崩落は、失敗の最も目に見える兆候となるだろう。
不安が現実の可能性である理由
国民の忍耐は限界に近づいている。建設部門での解雇、公務員の賃金遅延、地方サービスの削減はすでにニュースになっている。社会の安定が最優先事項であるこの国では、未払い賃金や粗末なインフラをめぐる局地的な抗議運動でさえ拡大する可能性がある。中央政府は長年、成長に依存して平和を維持してきた。その成長が停滞すれば、安全弁も機能し
