世界最大のカストディアンであるBNYは、トークン化されたファンドのためのブロックチェーンベースのシステムで、86兆ドルの移転代理人市場に参入する。同行は既存のインフラを維持しながら、デジタル所有権記録を追加する計画で、これは完全な置き換えではなく、ファンド管理を近代化するハイブリッドアプローチである。
トークン化へのハイブリッドアプローチ
BNYは従来の記録管理と新しいブロックチェーン台帳を並行して運用する。つまり、ファンドマネージャーはトークン化された株式を発行でき、銀行は旧来の帳簿をバックアップとして保持する。この設定は運用リスクを低減し、クライアントに適応する時間を与える。これはブロックチェーンへの慎重な賭けであり、その可能性を認めつつも、すべてを賭けるわけではない。
なぜ移転代理人市場なのか
移転代理人業務は、投資信託、ETF、その他のプール型ビークルにおける所有権の追跡という厄介な作業を扱う。管理資産額8.6兆ドルという巨大な市場でありながら、依然として何十年も前のシステムで運用されている。BNYはチャンスを見出している。トークン化により、決済の迅速化、コスト削減、所有権データの透明性向上が可能になる。同行はすでに約2兆ドルのカストディ資産を扱っており、これは自然な拡張である。
業界への影響
BNYの動きは、ステート・ストリート、JPモルガン、シティといった他の大手カストディアンに、自社のブロックチェーン計画を示すよう圧力をかける。世界最大のカストディアンがファンド株式のトークン化を進めるなら、ブロックチェーンは単なる暗号資産のためのものだという議論は説得力を失う。このハイブリッドモデルはまた、規制当局や機関投資家が完全に分散化されたシステムを受け入れる準備がまだできていないことを示している。BNYは飛躍ではなく、橋を架けているのだ。
同行はトークン化ファンドサービスの開始日をまだ発表していない。しかし、方向性は明確だ。伝統的金融はついにブロックチェーンを単なる好奇心以上のものとして扱い始めている。次のステップは、大手資産運用会社とのパイロットプログラムであり、年内に実施される可能性が高い。
