Coinbaseは2026年第1四半期に3億9400万ドルの純損失を計上し、前年同期の6560万ドルの利益から赤字転落した。総収益は14億1000万ドルで、前年同期比30.5％減少し、アナリスト予想の15億1000万ドルを大きく下回った。決算発表後の時間外取引で株価は約4％下落した。
第1四半期の数字
損失の主な要因は、投資目的で保有する暗号資産の未実現損失4億8200万ドルであり、これはビットコインが四半期中に約23％下落したことに起因する。この時価評価の影響を除いた調整後純損失は4600万ドルだった。GAAPベースでは、Coinbaseの1株当たり損失は1.49ドルで、アナリストは0.29ドルの利益を予想していた。
取引収益は7億5580万ドルで、前期比23％減少し、アナリスト予想の8億520万ドルを下回った。暗号市場全体も追い風とならず、総暗号資産時価総額とスポット取引高はともに前期比20％以上減少した。営業利益率は-1.5％に悪化し、2025年第1四半期の34.7％から急落した。
決算発表の数日前に700人の人員削減
決算発表の数日前、Coinbaseは全従業員の約14％にあたる約700人の人員削減を発表した。同社はこれをAI主導の業務運営への再編と位置づけている。暗号市場の減速の中でコスト削減を図る同取引所による一連の人員削減の最新の動きとなる。
調整後EBITDAは3億300万ドルで、この指標では13四半期連続のプラスとなった。しかし、収益が縮小し経費が高止まりする中、人員削減は経営陣がさらなる緊縮の必要性を認識していることを示している。
ステーブルコインの明るい材料
すべてが悪材料ではなかった。サブスクリプションおよびサービス収益は5億8400万ドルに達し、純収益の44％を占めた。ステーブルコイン収益だけで3億500万ドルに達し、Coinbaseの全製品における平均USDC保有額が過去最高の190億ドルとなったことが牽引した。この継続収益源は、取引量が減少する際の重要な緩衝材となっている。
Coinbaseは四半期末時点で100億ドル超の現金および同等物を保有しており、厚い資金的な余裕があるが、損失が続けば精査の対象となる可能性が高い。
時間外取引の反応
時間外取引での4％下落は、収益未達と1株当たり損失に対する市場の失望を反映している。投資家は現在、Coinbaseの次回決算説明会を待っており、経営陣は再編のスケジュール、コスト削減目標、変動の激しい市場で取引収益をどのように回復させるかについて質問を受けることになる。
