Coinbase odnotował stratę netto w wysokości 394 mln dolarów w pierwszym kwartale 2026 roku, odwracając się od zysku w wysokości 65,6 mln dolarów w analogicznym okresie ubiegłego roku. Całkowite przychody wyniosły 1,41 mld dolarów, co oznacza spadek o 30,5% rok do roku i znacznie poniżej 1,51 mld dolarów oczekiwanych przez analityków. Akcje spadły o około 4% w handlu po godzinach po publikacji raportu.
Wyniki pierwszego kwartału
Strata wynikała głównie z niezrealizowanych strat w wysokości 482 mln dolarów na aktywach kryptowalutowych utrzymywanych w celach inwestycyjnych, związanych ze spadkiem Bitcoina o około 23% w ciągu kwartału. Po wyłączeniu tego efektu wyceny rynkowej skorygowana strata netto wyniosła 46 mln dolarów. Według standardów GAAP Coinbase stracił 1,49 dolara na akcję — analitycy spodziewali się zysku w wysokości 0,29 dolara.
Przychody z transakcji wyniosły 755,8 mln dolarów, co oznacza spadek o 23% kwartał do kwartału i poniżej prognoz analityków na poziomie 805,2 mln dolarów. Sytuacji nie poprawił szerszy rynek kryptowalut: całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut oraz wolumeny spotowego handlu spadły o ponad 20% kwartał do kwartału. Marża operacyjna załamała się do -1,5%, co stanowi ostry kontrast w porównaniu z marżą 34,7% w pierwszym kwartale 2025 roku.
700 miejsc pracy zlikwidowanych na kilka dni przed wynikami
Zaledwie kilka dni przed publikacją wyników Coinbase ogłosił redukcję około 14% swojego personelu — czyli około 700 etatów. Firma przedstawiła tę redukcję jako restrukturyzację w kierunku operacji opartych na sztucznej inteligencji. To najnowsza z serii zwolnień na giełdzie, która stara się obniżyć koszty w obliczu spowolnienia na rynku kryptowalut.
Skorygowana EBITDA wyniosła 303 mln dolarów, co oznacza 13. kolejny dodatni kwartał pod tym względem. Jednak przy kurczących się przychodach i wciąż wysokich kosztach, zwolnienia sygnalizują, że zarząd widzi potrzebę dalszego zaciskania pasa.
Jasny punkt: stablecoiny
Nie wszystko było na czerwono. Przychody z subskrypcji i usług osiągnęły 584 mln dolarów, stanowiąc 44% przychodów netto. Same przychody ze stablecoinów wyniosły 305 mln dolarów, napędzane rekordowymi średnimi stanami USDC w wysokości 19 mld dolarów w produktach Coinbase. To powtarzalne źródło przychodów stało się kluczowym buforem, gdy wolumeny handlowe wysychają.
Coinbase zakończył kwartał z ponad 10 mld dolarów w gotówce i ekwiwalentach — solidna poduszka, choć prawdopodobnie zostanie poddana analizie, jeśli straty się utrzymają.
Reakcja po sesji
Spadek o 4% w handlu po godzinach odzwierciedla rozczarowanie rynku niższymi od oczekiwań przychodami oraz stratą na akcję. Inwestorzy czekają teraz na kolejną konferencję wynikową Coinbase, podczas której kierownictwo będzie musiało odpowiedzieć na pytania dotyczące harmonogramu restrukturyzacji, celów redukcji kosztów oraz planów ożywienia przychodów z transakcji na niestabilnym rynku.
