2008年の暴落前に住宅市場に対する空売りで有名になった投資家マイケル・バリーが、GameStopの株式を売却した。この動きは、同ゲーム小売企業がeBayに対して5550億ドルの買収提案を行った後に行われた。バリーはこの取引により、1月から持ち続けていた投資理論が崩れたと述べている。
なぜeBayの買収提案がすべてを変えたのか
Scion Asset Managementを率いるバリーは、GameStopのポジションをシンプルなアイデアに基づいて構築していた。すなわち、同社は多額の現金を抱えており、バークシャー・ハサウェイ型の持株会社のように運営できるというものだった。この理論は、GameStopが現金を保守的な投資や自社株買いに使い、大規模な敵対的買収には使わないことを前提としていた。
eBayの買収提案がそのすべてを変えた。バリーは規制当局への提出書類で売却を開示したが、売却について公にコメントはしていない。この動きにより、彼のポートフォリオで最大級のポジションの一つが消失した。
バリーとGameStopの歴史
バリーが初めてGameStopの株式を保有していることを明らかにしたのは2021年初頭で、ちょうどRedditのWallStreetBetsで個人投資家が同株を異常な高値に押し上げていた時期と重なる。それらの投資家とは異なり、バリーはショートスクイーズではなく、同社のファンダメンタルズに賭けていた。彼は、無借金のバランスシートと12億ドルの現金を抱えるGameStopは、適切な経営のもとでバリュー株になり得ると主張していた。
株価が激しく変動する中でも、彼は数ヶ月にわたり持ち続けた。しかし、GameStopがプレスリリースで明らかにしたeBayへの買収提案は、バリーが支持できない戦略転換を示すものだった。
GameStopの取締役会は2月にこの買収提案を承認し、オンラインマーケットプレイスeBayに対して5550億ドルの現金と株式を提示した。eBayはこの提案を拒否したが、試み自体が同社の新たな方向性を確定づけた。
バリーの支援を失ったGameStopは不透明な未来に直面している。すでに2021年の高値から下落していた株価は、提出書類で売却が明らかになった後、さらに4%下落した。一方、同社はeBayへの修正提案や現金の代替計画についてコメントしていない。
バリーの離脱は、他のバリュー投資家も追随するかどうかという疑問を投げかけている。6月に予定されている次回の四半期報告書で、大口株主のポジションに変化があったかどうかが明らかになるだろう。
