CryptoQuantのオンチェーンデータによると、市場のボトムが確定するためには、ビットコインが$88,880を再び取り戻し、維持する必要があります。分析時点では、この資産は$80,250付近で取引されており、依然として大規模保有者グループが保有する複数の主要なコストベースレベルを下回っています。このデータは、$88,880を上回る持続的な上昇がなければ、2月の安値からの回復は単なるベアマーケットの反発に過ぎない可能性を示唆しています。
$88,880の閾値
このレベルは、3～6か月前にビットコインを購入した保有者の平均コストベースから導かれています。現在、このグループはマイナス評価で、損益分岐点に達するかそれ以上になるまで、市場には堅固な基盤が欠如しています。CryptoQuantのアナリストIT Techは率直に述べています。「ボトムの予測はナラティブに過ぎず、$88,880を再び取り戻し維持することがデータだ」と。
3つのマイナス評価グループ
3～6か月保有者のみならず、より古い2つのグループもさらに深いマイナス評価にあります。12～18か月保有者のコストベースは$93,400、6～12か月保有者は$111,800となっています。これは、市場の大きな部分が購入価格よりも低い現在価値でバッグを保有していることを意味します。本格的なボトムが形成されるためには、これらの保有者が損失で売却するか、価格が購入価格を上回る必要があります。
これまでの回復状況
ビットコインは2月に約$60,000まで下落し、前高$126,200から52%の下落となりました。それ以降、新たな安値を付けずに37%回復しています。センチメントも劇的に改善しています。2月には最大に近い恐怖レベルの5だったフィアアンドグリードインデックスは、5月初旬にはニュートラルの47に上昇しました。この変化はトレーダーがパニックではなくなりつつあることを示していますが、ニュートラルはバリスタではありません。
データが示すもの
ボトムを巡るナラティブが曖昧であっても、オンチェーンの状況は明確です。IT Techの指摘は、誰でもボトムを予測できるが、データは具体的なターゲットを示しているということです。ビットコインが強力な出来高で$88,880を抜けて維持するまで、市場は依然として未確定の状態にあります。今後数週間で、この回復が持続するのか、それとも別のヘッドフェイクに過ぎないのかが明らかになります。
