Bitcoin måste återta och hålla $88 880 innan en marknadsbotten kan bekräftas, enligt on-chain-data från CryptoQuant. Vid tidpunkten för analysen handlade tillgången vid $80 250 – fortfarande långt under flera nyckelkostnadsbasnivåer som stora innehavargrupper håller. Data visar att utan en bestående rörelse ovanför denna tröskel kan återhämtningen från februari månads lågpunkt bara vara en björnmarknads studs.
Tröskeln på $88 880
Denna nivå kommer från den genomsnittliga kostnadsbasen för innehavare som köpte Bitcoin mellan tre och sex månader sedan. Denna grupp är för närvarande i förlust, och tills de bryter igenom break-even eller bättre saknar marknaden en stabil grund. CryptoQuant-analytikern IT Tech uttryckte det tydligt: bottenkallelser är narrativ, medan att återta och hålla $88 880 är data.
Tre grupper i rött
Det är inte bara de som köpte för 3-6 månader sedan. Två äldre grupper befinner sig ännu djupare i rött. Gruppen som köpte för 12-18 månader sedan har en kostnadsbas på $93 400, och den 6-12 månader gamla gruppen ligger på $111 800. Det betyder att en stor del av marknaden håller på tillgångar som för närvarande är värd mindre än vad de betalade. För att en äkta botten ska bildas måste dessa innehavare antingen sälja med förlust eller se priserna stiga tillbaka över sina inköpspris.
Återhämtningen hittills
Bitcoin föll till ungefär $60 000 i februari – en 52-procentig nedgång från sitt historiska högsta värde på $126 200. Sedan dess har det återhämtat sig med cirka 37% utan att nå en ny lågpunkt. Sentimentet har också förbättrats dramatiskt. Fear and Greed Index låg på ett nära maximalt räddhetsvärde på 5 i februari; i början av maj hade den stigit till 47, vilket är neutralt. Den förändringen visar att handlare är mindre panikslagna, men neutralt är inte bulleriskt.
Vad datan säger
On-chain-bilden är klar även om narrativet kring en botten är oskarp. IT Techs poäng är att vem som helst kan kalla en botten, men datan ger en specifik målnivå. Tills Bitcoin klär $88 880 med stark volym och håller den nivån befinner sig marknaden fortfarande i ingenmansland. De kommande veckorna kommer att visa om återhämtningen har beståndskraft eller om det bara är en ytterligare falsk signal.
