연방준비제도(Fed·연준)의 최신 금융 안정성 보고서가 인공지능(AI)을 금융 시스템에 대한 증가하는 우려 사항으로 지목했다. 조사 대상 시장 참가자의 절반이 AI를 잠재적 충격 요인으로 꼽았으며, 이를 밸류에이션, 레버리지, 노동 조건, 민간 신용의 위험과 연결지었다.
조사 결과
이번 주 발표된 보고서는 시장 참가자들을 대상으로 금융 시스템에 대한 잠재적 위험에 대한 의견을 조사했다. 응답자의 50%가 AI를 불안정성의 가능한 원천으로 지목했다. 이는 AI가 거의 우려 사항으로 등장하지 않았던 이전 보고서에 비해 급격히 증가한 수치다.
응답자들은 AI를 단순히 일반적으로 지목한 것이 아니다. 그들은 위험을 특정 영역과 연결지었다: 부풀려진 자산 밸류에이션, 금융 부문 전반에 걸친 레버리지 증가, 노동 시장의 혼란, 그리고 빠르게 성장하는 사모 신용 시장이다. 보고서는 이러한 각 경로가 AI 관련 충격을 증폭시킬 수 있다고 시사한다.
AI가 규제 당국을 우려하게 하는 이유
규제 당국의 입장에서 우려되는 점은 AI 기반 거래 알고리즘과 투자 전략이 시장에서 동조화된 움직임을 초래할 수 있다는 것이다. 많은 기업이 유사한 모델에 의존할 경우, 갑작스러운 정서나 데이터 변화가 매도 또는 매수의 연쇄 반응을 촉발해 유동성을 압박할 수 있다.
보고서는 또한 전통적 은행 시스템 외부에서 이루어지는 대출인 사모 신용이 빠르게 성장했으며 종종 투명성이 낮다고 지적한다. AI 도구는 이러한 대출을 인수하고 관리하는 데 점점 더 많이 사용되고 있지만, 해당 모델이 경기 침체 상황에서 테스트되지 않았을 수 있다. 모델이 실패할 경우 손실이 확산될 수 있다.
밸류에이션도 또 다른 우려 사항이다. 일부 시장 참가자들은 AI 과대광고로 인해 특정 기술 기업의 주가가 합리적 수준 이상으로 상승했다고 우려한다. 조정이 발생할 경우 높은 레버리지를 사용하는 포트폴리오에 타격을 줄 수 있다.
노동 조건도 중요하다. AI는 이미 금융 및 다른 분야에서 일자리를 자동화하고 있으며, 보고서는 신용 품질과 소비자 지출에 영향을 미칠 수 있는 갑작스러운 노동 시장 변화의 위험을 지적한다.
더 넓은 맥락
금융 안정성 보고서는 연준이 금융 시스템의 건전성을 반기마다 점검하는 보고서다. 은행 자본부터 자산 가격, 사이버 위험까지 모든 것을 다룬다. 이번에는 AI가 별도의 섹션으로 다뤄졌다.
보고서는 즉각적인 정책 변화를 제시하지는 않는다. 대신 기업과 규제 당국이 빠르게 진화하는 기술을 주시하라는 경고 역할을 한다. 연준은 수년간 AI를 연구해 왔지만, 이번 조사에서 AI가 최상위 위험으로 부상한 것은 이번이 처음이다.
향후 전망
연준은 금융 안정성 임무의 일환으로 AI 발전 상황을 계속 모니터링할 것이다. 새로운 규칙이 제안되지는 않았지만, 보고서는 규제 당국이 주시하고 있음을 분명히 한다. 시장 참가자들은 대출, 거래, 위험 관리에 사용되는 AI 모델에 대한 더 많은 조사를 기대할 수 있다.
다음 금융 안정성 보고서는 6개월 후에 발표될 예정이다. 그때까지 연준은 AI 위험이 증가하고 있는지 감소하고 있는지에 대한 더 많은 데이터를 확보하게 될 것이다.
