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tags. Second paragraph: "Institutions want rules they can plan around. The CLARITY Act was supposed to provide that. Its delay leaves a void, and that void is exactly what keeps pension funds, asset managers, and banks on the sidelines. They're not going to commit serious capital to an asset class when the legal ground keeps shifting." Translation: "기관들은 계획을 세울 수 있는 규칙을 원한다. CLARITY 법안이 그 역할을 해야 했다. 법안 지연은 공백을 남기며, 그 공백이 바로 연기금, 자산운용사, 은행들을 관망세로 만든다. 법적 기반이 계속 흔들리는 상황에서 그들이 자산군에 큰 자본을 투입하지 않을 것이다." Third paragraph: "The CEO put it plainly: continued legislative limbo means the market can't mature the way it needs to. Without a clear federal framework, the big money stays parked." Translation: "CEO는 단호하게 말했다: 입법 공백이 지속되면 시장이 필요한 만큼 성숙할 수 없다. 명확한 연방 체계가 없으면 큰 자금은 그대로 묶여 있을 것이다." Fourth paragraph: "When Congress doesn't act, regulators tend to fill the gap. That's the risk now. The longer the bill sits, the more likely we see regulation by enforcement — lawsuits, fines, and interpretive guidance that changes the rules after the fact. That's a worse outcome for everyone, including the agencies doing the enforcing." Translation: "의회가 행동하지 않으면 규제 당국이 그 공백을 메우는 경향이 있다. 그것이 지금의 위험이다. 법안이 오래 방치될수록 소송, 벌금, 사후에 규칙을 바꾸는 해석 지침 등 집행을 통한 규제가 나타날 가능성이 높다. 이는 집행하는 기관을 포함해 모두에게 더 나쁜 결과다." Fifth paragraph: "It's not a hypothetical. The pattern is well known in crypto circles. And it's a pattern that makes institutional compliance teams cringe." Translation: "가상의 일이 아니다. 이 패턴은 암호화폐 업계에서 잘 알려져 있다. 그리고 이 패턴은 기관의 컴플라이언스 팀을 몸서리치게 만든다." Sixth paragraph: "The delay doesn't just stall progress at home. It actively pushes work elsewhere. The First Digital CEO pointed to Asian financial hubs as the likely beneficiaries. When the U.S. can't decide what it wants, developers and investors look for jurisdictions that have already made up their minds." Translation: "지연은 국내 진전을 지연시킬 뿐만 아니라 작업을 적극적으로 다른 곳으로 밀어낸다. First Digital CEO는 아시아 금융 허브가 수혜자가 될 가능성이 높다고 지적했다. 미국이 원하는 바를 결정하지 못하면 개발자와 투자자들은 이미 결정을 내린 관할권을 찾는다." Seventh paragraph: "That's not a small thing. Losing the next wave of crypto innovation to Singapore or Hong Kong would be a self-inflicted wound. The talent goes, the capital goes, and the jobs go with them." Translation: "이것은 작은 문제가 아니다. 차세대 암호화폐 혁신을 싱가포르나 홍콩에 빼앗기는 것은 자초한 상처가 될 것이다. 인재가 떠나고, 자본이 떠나고, 일자리도 함께 떠난다." Eighth paragraph: "The CLARITY Act's path is still unclear. There's no set timeline for a vote, and the legislative calendar is crowded. The First Digital CEO's warning is a reminder that inaction has a cost. The question is whether lawmakers treat this as a priority or let it slide into next session." Translation: "CLARITY 법안의 경로는 여전히 불투명하다. 표결을 위한 정해진 일정이 없고, 입법 일정은 빽빽하다. First Digital CEO의 경고는 무행동이 비용을 수반한다는 사실을 상기시킨다. 문제는 의원들이 이를 우선순위로 삼을지, 아니면 다음 회기로 미룰지다." Ninth paragraph: "Either way, the industry is watching. And so are the institutions waiting for a signal to move." Translation: "어느 쪽이든 업계는 지켜보고 있다. 움직일 신호를 기다리는 기관들도 마찬가지다." Now we need to combine into HTML content. We'll keep the