Suruhanjaya Perdagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) telah meluluskan kontrak niaga hadapan bitcoin kekal pertama di bursa berdaftar AS. Pengawal selia itu memberikan KalshiEX, sebuah pasaran kontrak yang ditetapkan, lampu hijau melalui Perintah Kelulusan minggu ini. Sehingga kini, pedagang Amerika yang ingin mengakses derivatif yang diselesaikan secara tunai ini terpaksa melalui platform luar pesisir yang beroperasi di luar pengawasan langsung AS.
Tempat baharu untuk produk popular
Niaga hadapan kekal bitcoin adalah ruji perdagangan kripto — ia tiada tarikh tamat dan menggunakan kadar pembiayaan untuk memastikan harga kontrak hampir dengan pasaran spot. Ia telah tersedia secara meluas di bursa seperti Binance, Bybit, dan Deribit, tetapi tiada satu pun daripada itu berdaftar dengan CFTC sebagai pasaran kontrak yang ditetapkan. Ini menyebabkan pedagang runcit dan institusi AS sama ada terkecuali atau terpaksa menggunakan jalan penyelesaian pasaran kelabu. Kelulusan KalshiEX mengubah dinamik itu.
KalshiEX mendapat kelulusan
KalshiEX sudah pun beroperasi sebagai venue terkawal untuk kontrak berasaskan peristiwa. Perintah CFTC secara khusus memberi kuasa kepada bursa untuk menyenaraikan niaga hadapan bitcoin kekal, tertakluk kepada syarat yang ditetapkan dalam kelulusan itu. Agensi itu tidak menamakan pemohon lain dalam pengumuman itu, menjadikan KalshiEX sebagai perintis di bawah rangka kerja ini.
Menamatkan lencongan luar pesisir
Kesan praktikalnya adalah mudah: Pedagang AS kini boleh berdagang kontrak kekal di venue yang melapor kepada CFTC, mematuhi keperluan modal dan pengawasan, serta menawarkan perlindungan pelanggan yang tidak dapat ditandingi oleh bursa luar pesisir. Masa ini bukan kebetulan — pasaran kripto telah mendesak akses derivatif terkawal selama bertahun-tahun, dan langkah CFTC menjawab permintaan itu tanpa memerlukan undang-undang baharu.
Apa yang seterusnya adalah pelancaran. KalshiEX belum mengumumkan tarikh mula lagi, tetapi kelulusan adalah bahagian yang sukar. Setelah perdagangan bermula, bursa berdaftar lain akan memerhati dengan teliti. Jika produk ini mendapat daya tarikan, CFTC mungkin melihat lebih banyak permohonan — dan monopoli luar pesisir ke atas niaga hadapan kekal mungkin akhirnya mula retak.
