Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) telah menyetujui kontrak berjangka perpetual bitcoin pertama di bursa AS yang terdaftar. Regulator memberikan lampu hijau kepada KalshiEX, sebuah pasar kontrak yang ditunjuk, melalui Perintah Persetujuan minggu ini. Sebelumnya, pedagang Amerika yang ingin mengakses derivatif yang diselesaikan secara tunai ini harus melalui platform lepas pantai yang beroperasi di luar pengawasan langsung AS.
Tempat baru untuk produk populer
Kontrak berjangka perpetual bitcoin adalah andalan perdagangan kripto — tidak memiliki tanggal kedaluwarsa dan menggunakan tingkat pendanaan untuk menjaga harga kontrak tetap dekat dengan pasar spot. Kontrak ini telah tersedia luas di bursa seperti Binance, Bybit, dan Deribit, tetapi tidak satu pun dari bursa tersebut yang terdaftar di CFTC sebagai pasar kontrak yang ditunjuk. Hal itu membuat pedagang ritel dan institusi AS terkunci atau terpaksa menggunakan solusi pasar abu-abu. Persetujuan KalshiEX mengubah dinamika tersebut.
KalshiEX mendapat persetujuan
KalshiEX sudah beroperasi sebagai tempat yang diatur untuk kontrak berbasis peristiwa. Perintah CFTC secara khusus mengizinkan bursa tersebut untuk mencatatkan kontrak berjangka perpetual bitcoin, dengan tunduk pada ketentuan yang diuraikan dalam persetujuan. Badan tersebut tidak menyebutkan pemohon lain dalam pengumuman tersebut, menjadikan KalshiEX sebagai yang pertama bergerak di bawah kerangka kerja ini.
Mengakhiri jalan memutar lepas pantai
Efek praktisnya jelas: pedagang AS kini dapat memperdagangkan kontrak perpetual di tempat yang melapor ke CFTC, mematuhi persyaratan modal dan pengawasan, serta menawarkan perlindungan nasabah yang tidak dapat ditandingi oleh bursa lepas pantai. Waktunya juga tidak kebetulan — pasar kripto telah mendorong akses derivatif yang diatur selama bertahun-tahun, dan langkah CFTC menjawab permintaan itu tanpa memerlukan undang-undang baru.
Yang berikutnya adalah peluncuran. KalshiEX belum mengumumkan tanggal mulai beroperasi, tetapi persetujuan adalah bagian tersulit. Setelah perdagangan dimulai, bursa terdaftar lainnya akan mengamati dengan saksama. Jika produk ini mendapatkan daya tarik, CFTC mungkin akan melihat lebih banyak aplikasi — dan monopoli lepas pantai pada perpetual mungkin akhirnya mulai retak.
