Die Commodity Futures Trading Commission hat den ersten Bitcoin-Perpetual-Futures-Kontrakt an einer registrierten US-Börse genehmigt. Die Regulierungsbehörde erteilte KalshiEX, einem designierten Kontraktmarkt, diese Woche mittels einer Genehmigungsverfügung grünes Licht. Bislang waren amerikanische Händler, die Zugang zu diesen bar beglichenen Derivaten suchten, auf Offshore-Plattformen angewiesen, die außerhalb der direkten US-Aufsicht operieren.
Ein neuer Ort für ein beliebtes Produkt
Bitcoin-Perpetual-Futures sind ein fester Bestandteil des Krypto-Handels – sie haben kein Ablaufdatum und verwenden eine Funding Rate, um den Kontraktpreis nahe am Spotmarkt zu halten. Sie waren auf Börsen wie Binance, Bybit und Deribit weit verbreitet, aber keine davon ist bei der CFTC als designierter Kontraktmarkt registriert. Dadurch waren US-amerikanische Privat- und institutionelle Händler entweder ausgeschlossen oder gezwungen, auf Graumarkt-Umgehungen zurückzugreifen. Die Genehmigung von KalshiEX ändert diese Dynamik.
KalshiEX erhält die Zulassung
KalshiEX arbeitet bereits als regulierter Marktplatz für ereignisbasierte Verträge. Die CFTC-Verfügung autorisiert die Börse ausdrücklich zur Listung eines Bitcoin-Perpetual-Futures, vorbehaltlich der in der Genehmigung festgelegten Bedingungen. Die Behörde nannte in der Ankündigung keine anderen Antragsteller, was KalshiEX zum First Mover unter diesem Rahmenwerk macht.
Ende des Offshore-Umwegs
Der praktische Effekt ist klar: US-Händler können nun einen Perpetual-Kontrakt an einem Ort handeln, der der CFTC Bericht erstattet, Kapital- und Überwachungsanforderungen erfüllt und Kundenschutz bietet, den Offshore-Börsen nicht bieten können. Der Zeitpunkt ist kein Zufall – der Kryptomarkt drängt seit Jahren auf regulierten Derivatezugang, und der Schritt der CFTC erfüllt diese Forderung, ohne dass ein neues Gesetz erforderlich ist.
Was als Nächstes kommt, ist der Start. KalshiEX hat noch keinen Starttermin bekannt gegeben, aber die Genehmigung ist der schwierige Teil. Sobald der Handel beginnt, werden andere registrierte Börsen genau beobachten. Wenn das Produkt an Zugkraft gewinnt, könnte die CFTC weitere Anträge sehen – und das Offshore-Monopol auf Perpetuals könnte endlich zu bröckeln beginnen.
