美国商品期货交易委员会（CFTC）已批准在美国注册的交易所上推出首个比特币永续期货合约。该监管机构本周通过一份批准令，为指定合约市场KalshiEX开了绿灯。在此之前，希望交易这些现金结算衍生品的美国交易者只能通过不受美国直接监管的离岸平台进行操作。
热门产品的新平台
比特币永续期货是加密货币交易的核心产品——它们没有到期日，并利用资金费率使合约价格贴近现货市场。这类产品在Binance、Bybit和Deribit等交易所广泛提供，但这些交易所均未在CFTC注册为指定合约市场。这使得美国散户和机构交易者要么被拒之门外，要么被迫采用灰色市场的变通方案。KalshiEX的批准改变了这一格局。
KalshiEX获得许可
KalshiEX已经是一个受监管的事件合约交易平台。CFTC的命令特别授权该交易所上市比特币永续期货，但须遵守批准中规定的条件。该机构在公告中未提及其他申请者，这使得KalshiEX成为该框架下的首个先行者。
终结离岸迂回
实际效果很直接：美国交易者现在可以在一个向CFTC报告、满足资本和监管要求、并提供离岸交易所无法比拟的客户保护措施的平台交易永续合约。这一时机并非偶然——加密货币市场多年来一直推动获得受监管的衍生品交易渠道，而CFTC的这一举措无需新立法便回应了此需求。
接下来是正式上线。KalshiEX尚未公布启动日期，但批准已经是最困难的一步。一旦交易开始，其他注册交易所将密切关注。如果该产品获得市场认可，CFTC可能会收到更多申请——离岸平台对永续期货的垄断可能开始松动。
