Purata pedagang altcoin telah merealisasikan kerugian bersih selama kira-kira 18 bulan berturut-turut, menurut data on-chain. Median Nisbah Keuntungan Output Dibelanja (SOPR) untuk 500 aset kripto teratas mengikut permodalan pasaran kekal di bawah 1 sejak akhir 2024, bermakna kebanyakan pemegang menjual pada harga rugi. Lonjakan ringkas melebihi 1 pada 2025 membenarkan beberapa pedagang keluar hampir pada tahap pulang modal, tetapi kelegaan itu tidak bertahan lama.
1.5 tahun dalam warna merah
Apabila median SOPR berada di bawah 1, penjual biasa memindahkan syiling pada harga rugi. Untuk 500 aset teratas, ini telah menjadi norma selama kira-kira setengah tahun. Sepanjang 2025, metrik ini sempat melonjak melebihi 1, tetapi ia tidak pernah mengekalkan lonjakan yang kukuh ke dalam wilayah keuntungan yang konsisten. Ini telah mendorong pemegang altcoin purata ke dalam tempoh realisasi kerugian yang berpanjangan — salah satu regangan paling lama dalam ingatan terkini.
Pemulihan yang pudar
Pelabur altcoin menggunakan lonjakan pemulihan 2025 sebagai peluang untuk keluar pada tahap pulang modal. Namun pasaran berbalik arah tidak lama kemudian, dan harga mula menurun. Tindakan minggu ini menekankan betapa rapuhnya lonjakan tersebut: Bitcoin turun lebih daripada 4% dalam pulangan mingguan, Ethereum kehilangan 7%, dan altcoin utama seperti XRP dan Solana turut menerima kesan ketara. Pada masa penulisan, Ethereum didagangkan sekitar $2,100, turun 0.2% dalam 24 jam terakhir.
Data tidak menunjukkan perubahan pantas. Dengan median SOPR masih di bawah 1 dan harga terus menurun, kedudukan purata altcoin kekal dalam kerugian. Tiada pemangkin muncul untuk membalikkan penunjuk kembali ke wilayah keuntungan. Buat masa ini, pasaran menunggu — dan memerhati sama ada mana-mana aset dapat memutuskan kitaran ini.
