O trader médio de altcoins tem realizado perdas líquidas por aproximadamente 18 meses consecutivos, de acordo com dados on-chain. O Spent Output Profit Ratio (SOPR) mediano para os 500 maiores ativos cripto por capitalização de mercado permanece abaixo de 1 desde o final de 2024, o que significa que a maioria dos detentores está vendendo com prejuízo. Um breve aumento acima de 1 em 2025 permitiu que alguns traders saíssem próximos ao ponto de equilíbrio, mas o alívio não durou.
1,5 ano no vermelho
Quando o SOPR mediano está abaixo de 1, o vendedor típico está movimentando moedas com prejuízo. Para os 500 maiores ativos, essa tem sido a norma por cerca de um ano e meio. Durante 2025, a métrica subiu brevemente acima de 1, mas nunca sustentou uma quebra consistente para o território de lucro. Isso empurrou o detentor médio de altcoins para um período prolongado de realização de perdas — um dos mais longos da memória recente.
A recuperação que fracassou
Investidores de altcoins usaram o surto de recuperação de 2025 como uma oportunidade para sair em níveis de equilíbrio. Mas os mercados reverteram o curso logo depois, e os preços caíram. A ação desta semana ressalta o quão frágil foi esse salto: o Bitcoin caiu mais de 4% nos retornos semanais, o Ethereum perdeu 7%, e grandes altcoins como XRP e Solana também sofreram quedas notáveis. No momento da publicação, o Ethereum é negociado em torno de US$ 2.100, uma queda de 0,2% nas últimas 24 horas.
Os dados não apontam para uma recuperação rápida. Com o SOPR mediano ainda abaixo de 1 e os preços caindo novamente, a posição média de altcoins continua no vermelho. Nenhum catalisador surgiu para virar o indicador de volta ao território de lucro. Por enquanto, o mercado está esperando — e observando se algum ativo conseguirá quebrar o ciclo.
