Bank of Japan holdt sin styringsrente på 1 % torsdag, samtidig som de gikk inn i valutamarkedene for å kjøpe yen etter at dollaren steg forbi 163. Intervensjonen presset den grønne valutaen under 158 før yenen delvis ga tilbake gevinstene, og handlet rundt 160,175 tidlig fredag i Asia.
Hvorfor BOJ grep inn
Yenen har vært under ubønnhørlig press siden BOJ hevet renten til 1 % i juni – det høyeste nivået på 31 år. Men den økningen har ikke vært nok til å stoppe salget. Investorer fortsetter å låne billige yen for å kjøpe dollaraktiva med høyere avkastning, en strategi kjent som carry trade. US-dollarindeksen falt 0,7 % i forrige økt og var på vei mot et ukentlig fall på 1,5 %, noe som ga Tokyo et vindu til å handle.
Hva intervensjonen betyr
Sjefsvalutastrateg Rodrigo Catril sa at tidspunktet passet Japans interesser fordi dollaren allerede var svekket og risikosentimentet var roligere. «Intervensjonen kom på et tidspunkt da dollaren allerede var på defensiven og risikosentimentet var relativt rolig,» sa Catril. Den kombinasjonen gjorde det lettere for BOJ å maksimere effekten av sine yen-kjøp.
Analytikere spurte av Reuters forventer at BOJ hever renten igjen til 1,25 % innen utgangen av året. Sentralbankens neste politiske møte er i september, og markedene vil følge med på signaler om nok en økning. For nå stoler BOJ på en kombinasjon av rentepolitikk og direkte intervensjon for å forsvare yenen.
