Det internasjonale pengefondet (IMF) advarte om at den pågående konflikten med Iran utgjør en økende trussel mot global økonomisk vekst og oljeforsyning, med potensial til å utløse vedvarende inflasjon som kan velte pengepolitiske beslutninger verden over.
IMF uttalte at ringvirkningene av konflikten kan presse energiprisene høyere og bremse økonomisk aktivitet i flere regioner. Advarselen kommer i tillegg til bekymringer om at uroen i Midtøsten begynner å få bredere konsekvenser utover selve området.
Hvorfor IMF slår alarm
Iran er en stor oljeprodusent, og forstyrrelser i eksporten strammer allerede inn det globale tilbudet. IMF anslår at dersom konflikten eskalerer ytterligere, kan oljeprisene skyte i været, noe som øker kostnadene for bedrifter og forbrukere. Dette vil redusere husholdningenes forbruk og bedriftenes overskudd, og trekke ned veksten i land som er avhengige av importert energi.
Fondets økonomer peker også på risikoen for en langvarig konflikt som holder forsyningskjedene under press. Selv en midlertidig forstyrrelse kan få ringvirkninger i markedene, slik man har sett ved tidligere kriser i Midtøsten.
Hva oljeforstyrrelsen betyr
Strammere oljetilførsel fører vanligvis til høyere priser ved pumpen og høyere innsatskostnader for næringer som transport, produksjon og landbruk. IMF påpeker at mange økonomier fortsatt er i ferd med å komme seg etter den forrige runden med energiprissjokk, og en ny økning kan stoppe denne gjenopprettingen.
Land i Europa og Asia er spesielt sårbare, ettersom de er sterkt avhengige av oljeimport. Men USA, til tross for å være en stor produsent, er ikke immune – høyere globale priser driver opp innenlandske drivstoffkostnader og kan bidra til bredere inflasjon.
Inflasjonsfrykten vender tilbake
IMFs advarsel sentrerer seg om en tilbakevending av vedvarende inflasjon. Sentralbanker i både utviklede og utviklingsland har lettet på pengepolitikken etter en periode med aggressive renteøkninger. Men dersom oljedrevet inflasjon tar seg opp igjen, kan disse planene bli skrinlagt.
Fondet sier at vedvarende inflasjon vil tvinge sentralbanker til å holde rentene høyere i lengre tid, eller til og med heve dem igjen. Dette vil øke lånekostnadene for myndigheter, bedrifter og husholdninger, noe som ytterligere bremser veksten.
Tidspunktet har betydning. Mange sentralbanker, inkludert Federal Reserve og Den europeiske sentralbanken, hadde signalisert at de var ferdige med innstrammingene. IMFS analyse antyder at de kan måtte revurdere denne holdningen dersom Iran-konflikten forverres.
Spørsmålet nå er hvordan sentralbankene skal balansere behovet for å dempe inflasjon med å støtte vekst. IMFS advarsel gjør det klart at den globale økonomien kan gå inn i en periode med økt usikkerhet, uten noen klar slutt på konflikten i sikte.
