O Fundo Monetário Internacional alertou que o conflito em curso envolvendo o Irã representa uma ameaça crescente ao crescimento econômico global e ao fornecimento de petróleo, com potencial para desencadear uma inflação sustentada que poderia desestabilizar as decisões de política monetária em todo o mundo.
O FMI afirmou que os efeitos colaterais do conflito podem elevar os preços da energia e desacelerar a atividade econômica em várias regiões. O alerta soma-se às preocupações de que a turbulência no Oriente Médio esteja começando a ter um impacto mais amplo além da área imediata.
Por que o FMI está soando o alarme
O Irã é um grande produtor de petróleo, e a interrupção de suas exportações já está apertando a oferta global. O FMI projeta que, se o conflito se intensificar ainda mais, os preços do petróleo podem disparar, elevando os custos para empresas e consumidores. Isso reduziria os gastos das famílias e os lucros corporativos, prejudicando o crescimento em países que dependem de energia importada.
Os economistas do fundo também apontam para o risco de um conflito prolongado que mantenha as cadeias de suprimentos sob pressão. Mesmo uma interrupção temporária pode repercutir nos mercados, como visto em crises anteriores no Oriente Médio.
O que a interrupção do petróleo significa
Uma oferta de petróleo mais restrita geralmente significa preços mais altos nas bombas e custos de insumos mais elevados para setores como transporte, manufatura e agricultura. O FMI observa que muitas economias ainda estão se recuperando da última rodada de choques nos preços da energia, e um novo aumento pode estagnar essa recuperação.
Países da Europa e da Ásia são particularmente vulneráveis, pois dependem fortemente de importações de petróleo. Mas os Estados Unidos, apesar de serem um grande produtor, não estão imunes — preços globais mais altos elevam os custos domésticos de combustível e podem alimentar uma inflação mais ampla.
O temor da inflação retorna
O alerta do FMI centra-se no retorno de uma inflação sustentada. Bancos centrais de economias desenvolvidas e em desenvolvimento têm afrouxado a política monetária após um período de aumentos agressivos das taxas de juros. Mas se a inflação impulsionada pelo petróleo voltar a subir, esses planos podem ser arquivados.
O fundo afirma que a inflação persistente forçaria os bancos centrais a manter as taxas de juros mais altas por mais tempo, ou até mesmo aumentá-las novamente. Isso elevaria os custos de empréstimos para governos, empresas e famílias, desacelerando ainda mais o crescimento.
O momento é relevante. Muitos bancos centrais, incluindo o Federal Reserve e o Banco Central Europeu, haviam sinalizado que haviam concluído o aperto. A análise do FMI sugere que eles podem ter que repensar essa postura se o conflito com o Irã se agravar.
A questão agora é como os bancos centrais equilibrarão a necessidade de conter a inflação com o apoio ao crescimento. O alerta do FMI deixa claro que a economia global pode estar entrando em um período de maior incerteza, sem um fim claro para o conflito à vista.
