Объемы дневных спотовых торгов на централизованных криптобиржах резко сократились. Данные Kaiko показывают, что объемы на отслеживаемых биржах упали примерно до $15 млрд на прошлой неделе — на 70% ниже январского пика. Средний дневной объем торгов снизился на 50% с декабря 2025 года и теперь составляет около $20 млрд.
Куда ушли объемы
Падение распределено неравномерно. На шесть крупнейших бирж теперь приходится более 60% всей торговой активности, что означает, что небольшие площадки страдают сильнее всего. Псевдонимный исследователь Emperor Osmo утверждает, что снижение объемов на CEX отражает изменение динамики бирж, а не исчезновение ликвидности. «Это сдвиг в том, где люди торгуют, а не то, что они перестали торговать», — сказал он.
DEX набирают обороты
Децентрализованные биржи частично компенсируют этот спад. Данные The Block показывают, что объем DEX относительно CEX вырос с примерно 20% в апреле до 24% в июле и выше 46% с начала августа — хотя месяц еще не завершен. Трейдер Jeff отметил, что объем стейблкоинов и количество активных адресов выросли по сравнению с прошлым месяцем, а число держателей токенизированных активов реального мира увеличилось на 51% за 30 дней, достигнув 1,57 млн. Это говорит о том, что капитал перераспределяется, а не уходит.
Здоровое встряска или долгосрочный спад?
Глава внебиржевого отдела Wintermute Jake O назвал эту встряску здоровой, утверждая, что консолидация объемов на более сильных площадках — это позитивный фактор. Но некоторые критики видят в этом снижении свидетельство долгосрочного ухода от криптовалют, поскольку ИИ становится более сильным конкурентом за внимание инвесторов и капитал.
Биткоин торгуется около $64 000, что на 2% выше за 24 часа, но почти на 50% ниже своего исторического максимума октября 2025 года. Эфириум находится около $1 900, что на 62% ниже пика. XRP упал на 70% от своего исторического максимума; Solana — на 75%.
Надежды на регулирование угасают
Корейский трейдер Frontier Bet считает, что развитие регулирования, такое как одобрение CLARITY Act, могло бы привлечь капитал обратно на крипторынки. Но шансы на одобрение CLARITY Act продолжают снижаться. Белый дом не ответил на ключевое контрпредложение Тома Тиллиса и Рубена Галлего, продвигающих более строгие этические положения. Это оставляет регуляторный путь неопределенным.
Главный вопрос сейчас: является ли это структурным сдвигом в сторону DEX и токенизированных активов или просто циклическим затишьем перед следующей волной? Ответ, вероятно, зависит от того, вернутся ли регуляторы и розничные инвесторы — а пока ни те, ни другие не появились.
