Tregu amerikan i aksioneve fshiu më shumë se 250 miliardë dollarë në vlerë në hapjen e të mërkurës, i kapur në një shtrëngim të papritur likuiditeti që goditi asetet me risk në të gjithë bordin. Humbjet erdhën shpejt, me S&P 500 dhe Nasdaq që ranë ndjeshëm në minutat e para të tregtimit ndërsa urdhrat e blerjes u avulluan dhe shitësit nxituan të dilnin nga pozicionet.
Shkalla e rrëzimit në hapje
Shifra prej 250 miliardë dollarësh përfaqëson kapitalizimin total të tregut të humbur nga hapja deri në minutat e para të tregtimit. Pothuajse çdo sektor pësoi goditje, por emrat më spekulativë — aksionet e rritjes, kapitalet e vogla dhe aksionet e lidhura me kriptovalutat — pësuan rëniet më të rënda. Shitja ishte e gjerë dhe pa dallim, me pak aksione që arritën të qëndronin në territor pozitiv.
Çfarë do të thotë një shtrëngim likuiditeti
Një shtrëngim likuiditeti ndodh kur paratë e gatshme ose asetet lehtësisht të tregtueshme bëhen të pakta, duke i detyruar shitësit të pranojnë çmime shumë më të ulëta për të ekzekutuar tregtitë. Në rastin e të mërkurës, shtrëngimi dukej se përqendrohej te asetet me risk, të cilat janë më të prekshmet kur pjesëmarrësit e tregut kërkojnë papritur para. Tregtarët përshkruan një mjedis ku spread-i i zakonshëm i ofertës-kërkesës u zgjerua në mënyrë dramatike dhe disa aksione u bënë për pak kohë pothuajse të pamundura për t'u tregtuar me ndonjë çmim të arsyeshëm.
Asetet me risk mbajnë peshën më të madhe
Asetet me risk — aksionet, obligacionet me yield të lartë, kriptovalutat dhe mbajtjet e tjera të paqëndrueshme — janë të parat që shiten në një krizë likuiditeti sepse janë më të vështira për t'u çmuar dhe mbartin më shumë pasiguri. Hapja e të mërkurës tregoi pikërisht atë model: VIX, një masë e paqëndrueshmërisë së pritshme, u rrit ndjeshëm, ndërsa strehët e sigurta si obligacionet e thesarit fituan fillimisht. Rrotullimi jashtë riskut ishte i shpejtë dhe la shumë investitorë duke u përpjekur të rregullonin portofolet.
Çfarë ndodh më pas
Fokusi i menjëhershëm tani është nëse shtrëngimi do të lehtësohet ndërsa seanca përparon ose do të thellohet nëse hyjnë më shumë shitës. Tavolinat e tregtimit janë në vëzhgim për çdo shenjë të një rikuperimi të likuiditetit — spread-e më të ngushta të ofertës-kërkesës, rikthimi i tregtive të mëdha me blloqe, ose një stabilizim i aksioneve më të goditura. Nëse shtrëngimi vazhdon, humbjet mund të rriten më tej para mbyllejes së tregut.
