Az amerikai tőzsde több mint 250 milliárd dollár értéket törölt el a szerdai nyitáskor, miután hirtelen likviditási szorítás sújtotta a kockázatos eszközöket. A veszteségek gyorsan jöttek: az S&P 500 és a Nasdaq is meredeken esett a kereskedés első perceiben, ahogy a vételi megbízások elpárologtak, az eladók pedig siettek kilépni a pozíciókból.
A nyitó zuhanás mértéke
A 250 milliárd dolláros szám a teljes piaci kapitalizációt jelenti, amely a nyitástól az első néhány perc kereskedésig elveszett. Szinte minden szektor veszteséget szenvedett, de a leginkább spekulatív nevek – növekedési részvények, kis kapitalizációjú papírok és kriptovalutához kapcsolódó részvények – szenvedték a legnagyobb csökkenést. Az eladási hullám széles körű és válogatás nélküli volt, kevés részvénynek sikerült pozitív tartományban maradnia.
Mit jelent a likviditási szorítás
Likviditási szorítás akkor következik be, amikor a készpénz vagy a könnyen kereskedhető eszközök megritkulnak, ami arra kényszeríti az eladókat, hogy sokkal alacsonyabb árakat fogadjanak el a tranzakciók végrehajtásához. A szerdai esetben a szorítás láthatóan a kockázatos eszközökre összpontosult, amelyek a legsérülékenyebbek, amikor a piaci szereplők hirtelen készpénzt követelnek. A kereskedők olyan környezetet írtak le, ahol a szokásos vételi-eladási árfolyamkülönbségek drámaian kiszélesedtek, és egyes részvények rövid időre szinte kereskedhetetlenné váltak bármilyen ésszerű áron.
A kockázatos eszközök viselik a terhet
A kockázatos eszközök – részvények, magas hozamú kötvények, kriptovaluták és más volatilis befektetések – az elsők, amelyeket likviditási szorításban eladnak, mivel nehezebb árazni őket és több bizonytalanságot hordoznak. A szerdai nyitás pontosan ezt a mintát mutatta: a VIX, a várható volatilitás mérőszáma megugrott, míg a biztonságos menedékek, mint az államkötvények, kezdetben erősödtek. A kockázatból való kiáramlás gyors volt, és sok befektetőt arra kényszerített, hogy portfóliókat igazítson.
Mi következik
Az azonnali fókusz most azon van, hogy a szorítás enyhül-e a kereskedés előrehaladtával, vagy tovább mélyül, ha több eladó lép be. A kereskedési asztalok figyelik a likviditás helyreállásának jeleit – szűkülő vételi-eladási árfolyamkülönbségeket, nagy tételű ügyletek visszatérését vagy a leginkább megtépázott részvények stabilizálódását. Ha a szorítás folytatódik, a veszteségek tovább nőhetnek a zárás előtt.
