BIS Project Agorá Settles $1M in Tokenized Cross-Border Payments Across Six Currencies

How the settlement worked

Så fungerade avvecklingen

Project Agorá used a shared ledger to settle payments in real time. Each participating central bank issued tokenized reserves. Commercial banks contributed tokenized deposits. The system then netted out positions across the six currencies — the BIS didn't name them, but the test covered major global currencies. The $1 million figure represents the total value settled during the exercise.

Projekt Agorá använde en delad reskontra för att avveckla betalningar i realtid. Varje deltagande centralbank utfärdade tokeniserade reserver. Kommersiella banker bidrog med tokeniserade insättningar. Systemet nettade sedan positionerna över de sex valutorna – BIS namngav dem inte, men testet omfattade stora globala valutor. Siffran på 1 miljon dollar representerar det totala värdet som avvecklades under övningen.

The idea is to let banks and central banks transact directly on a common platform, cutting out the chain of correspondent banks that typically slows cross-border payments. Tokenization means each unit of currency exists as a digital token on the ledger, programmable and traceable.

Tanken är att låta banker och centralbanker göra transaktioner direkt på en gemensam plattform, och därmed skära bort kedjan av korrespondentbanker som vanligtvis saktar ner gränsöverskridande betalningar. Tokenisering innebär att varje valutaenhet existerar som en digital token på reskontran, programmerbar och spårbar.

Current cross-border payment systems are slow, expensive, and opaque. A single transaction can pass through multiple intermediaries, each adding fees and delays. Tokenized central bank money could change that. If central banks issue digital currencies that work on a shared platform, settlement could happen in seconds rather than days. The BIS has been pushing for faster, cheaper cross-border payments for years. Project Agorá is one of several experiments under its Innovation Hub.

Nuvarande gränsöverskridande betalningssystem är långsamma, dyra och ogenomskinliga. En enda transaktion kan passera genom flera mellanhänder, som var och en lägger till avgifter och förseningar. Tokeniserade centralbankspengar skulle kunna ändra på det. Om centralbanker utfärdar digitala valutor som fungerar på en gemensam plattform, skulle avveckling kunna ske på sekunder istället för dagar. BIS har i åratal drivit på för snabbare och billigare gränsöverskridande betalningar. Projekt Agorá är ett av flera experiment under dess innovationshub.

The test showed that tokenized central bank reserves and commercial bank deposits can coexist on the same ledger. That's a big deal. It means central banks don't have to give up control of their money, and commercial banks can still use their own deposits. The system preserved the two-tier banking structure while adding speed and transparency.

Testet visade att tokeniserade centralbanksreserver och kommersiella bankinsättningar kan samexistera på samma reskontra. Det är en stor sak. Det innebär att centralbanker inte behöver ge upp kontrollen över sina pengar, och kommersiella banker kan fortfarande använda sina egna insättningar. Systemet bevarade den tvådelade bankstrukturen samtidigt som det tillförde hastighet och transparens.

This was a proof of concept, not a live system. The BIS hasn't announced a timeline for moving to a pilot or production stage. Regulators will need to sort out legal and governance questions — who runs the ledger, how disputes are handled, what happens if a participant fails. The 28 institutions that took part will likely feed their findings into ongoing discussions at the BIS and other standard-setting bodies.

Detta var ett konceptbevis, inte ett live-system. BIS har inte meddelat någon tidsplan för att gå vidare till en pilot- eller produktionsfas. Regulatorer kommer att behöva reda ut juridiska och styrningsfrågor – vem driver reskontran, hur tvister hanteras, vad som händer om en deltagare misslyckas. De 28 institutioner som delt