Under Q2 2026 uppgick det totala värdet av proof-of-reserves (PoR)-redovisningar från kryptobörser till cirka 192,6 miljarder dollar, en minskning med 5,3 % från föregående månad, enligt CoinMarketCap. Men måttet, som visar on-chain-tillgångar som backar upp kundernas saldon, har välkända brister som gör det till en partiell bild snarare än en fullständig solvensrevision.
Vad bevis på reserver visar – och inte visar
Bevis på reserver är en redovisning som listar on-chain-tillgångar som en börs innehar för att backa upp kundernas saldon vid en specifik tidpunkt. Den använder ofta ett Merkle-träd för att aggregera skulder. Men ögonblicksbilden har begränsningar: den fångar inte off-chain-skulder som fiat eller lån, kan inte bevisa exklusiv kontroll över nycklar och kan manipuleras genom att flytta medel precis före kontrollen. En rapport från The Block i juli 2026 beskrev dessa luckor och kallade PoR för en ögonblicksbild som är nödvändig men inte tillräcklig för en fullständig solvensrevision.
Ögonblicksbilden för Q2 2026
CoinMarketCaps data för kvartalet visade USDT som den största reservtillgången på cirka 57,6 miljarder dollar, följt av BTC på 55,5 miljarder dollar. Minskningen månad över månad på 5,3 % kom i takt med att vissa börser justerade sina redovisningar eller såg utflöden. Siffrorna återspeglar endast vad börser valde att rapportera on-chain, vilket lämnar off-chain-positioner osynliga för användarna.
En checklista för att utvärdera PoR
Branschobservatörer har utvecklat en checklista för att bedöma PoR-redovisningar. Den inkluderar att kontrollera frekvens och omfattning av rapporter, verifiera datum för ögonblicksbilden, analysera reservkvoter per tillgång, bekräfta on-chain-adresser och signerade meddelanden, testa Merkle-bevisinkludering, söka efter tajmningsspel samt korskontroll med oberoende data. Tanken är att kombinera PoR med andra kontroller och riskbegränsningar, eftersom ingen enskild ögonblicksbild kan garantera solvens.
Lärdomar från fältet
I en redaktionsnot skrev författaren till Q2 2026-analysen att de började tagga platsrisk och observerade börser med starka reservkvoter per tillgång men ökande stablecoin-vikter. Den största vinsten, noterade de, var att fånga tajmningskonstigheter kring ögonblicksbilder – en påminnelse om att även välorganiserad PoR kan vara missvisande om tajmingen är fel. Författaren nämnde inga specifika börser, men mönstret antyder att stablecoin-tunga reserver kan dölja risk om dessa tokens inte är fullt backade eller lätt likvideras.
Utmaningen för användarna kvarstår: PoR är en nödvändig signal, men det är ingen fullständig revision. Utan att kombinera den med andra kontroller och riskbegränsningar kan ögonblicksbilden vara inaktuell eller manipulerad. I takt med att branschen mognar kommer frågan om hur man ska överbrygga gapet mellan vad PoR visar och vad den döljer att bli allt mer angelägen.
