ราคาน้ำมันมีแนวโน้มคงอยู่ในระดับสูง แม้มีข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่าน อุปสรรคเชิงโครงสร้างยังคงอยู่

ผู้ขับขี่ที่หวังว่าข้อตกลงนิวเคลียร์สหรัฐฯ-อิหร่านฉบับใหม่จะช่วยบรรเทาราคาน้ำมันที่ปั๊ม ไม่ควรตั้งความหวังไว้สูงนัก นักวิเคราะห์เตือนว่าราคาน้ำมันมีแนวโน้มคงอยู่ในระดับสูงแม้จะมีความก้าวหน้าทางการทูตนี้ เนื่องจากแรงกดดันเชิงโครงสร้างที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นในตลาดพลังงานโลกยังคงผลักดันต้นทุนให้สูงขึ้น การคงอยู่ของต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงคาดว่าจะส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้อและเพิ่มแรงกดดันต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ

เหตุใดข้อตกลงจึงไม่ช่วยบรรเทาเท่าที่ควร

ข้อตกลงกับอิหร่านอาจปลดล็อกน้ำมันดิบของอิหร่านเพื่อส่งออกได้มากขึ้นในที่สุด ซึ่งอาจเพิ่มอุปทานสู่ตลาดโลก แต่ผลกระทบต่อราคาคาดว่าจะอยู่ในระดับเล็กน้อยและใช้เวลานานกว่าจะเห็นผล การผ่อนปรนมาตรการคว่ำบาตรต้องใช้เวลา และกำลังการผลิตของอิหร่านมีจำกัดหลังจากขาดการลงทุนมานานหลายปี ถึงแม้น้ำมันจะเข้าสู่ตลาดได้ ก็จะเข้ามาในระบบที่กำลังเผชิญกับอุปทานตึงตัวและอุปสงค์ที่แข็งแกร่งอยู่แล้ว

แรงกดดันเชิงโครงสร้างที่ทำให้ราคาสูง

ตลาดพลังงานกำลังเผชิญกับสิ่งที่ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมเรียกว่าอุปสรรคเชิงโครงสร้างที่คงอยู่ กำลังการกลั่นลดลงในหลายพื้นที่ของโลกหลังจากการปิดโรงกลั่นและการซ่อมบำรุงที่เลื่อนออกไปเป็นเวลาหลายปี ขณะเดียวกัน ความต้องการน้ำมันเบนซินและดีเซลยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะในประเทศเศรษฐกิจกำลังพัฒนา การลงทุนในการผลิตน้ำมันใหม่เป็นไปอย่างเชื่องช้า เนื่องจากบริษัทต่างๆ ชั่งน้ำหนักความไม่แน่นอนในระยะยาวเกี่ยวกับการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน ปัจจัยเหล่านี้รวมกันสร้างฐานราคาขั้นต่ำที่ข้อตกลงเดียว—แม้จะกับผู้ผลิตรายใหญ่—ไม่สามารถขจัดออกได้ง่าย

เงินเฟ้อและผลกระทบทางเศรษฐกิจ

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นส่งผลกระทบเป็นลูกโซ่ต่อเศรษฐกิจ ค่าขนส่งเพิ่มขึ้น ผลักดันราคาสินค้าให้สูงขึ้น ผู้บริโภคมีรายได้ที่ใช้จ่ายได้น้อยลงสำหรับการใช้จ่ายอื่นๆ ธนาคารกลางที่กำลังต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่สูงอยู่แล้ว ต้องเผชิญภารกิจที่ยากขึ้นหากต้นทุนเชื้อเพลิงยังคงสูง นักเศรษฐศาสตร์บางคนคาดว่าแรงกดดันด้านราคาพลังงานที่คงอยู่ อาจชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยไม่มีทางออกที่รวดเร็วจากการทูตหรือนโยบาย

ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) และธนาคารกลางอื่นๆ จะจับตาดูอย่างใกล้ชิด หากราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูง อาจทำให้การผ่อนคลายนโยบายการเงินที่หลายตลาดหวังไว้ล่าช้าออกไป ซึ่งเพิ่มภาระให้กับครัวเรือนและธุรกิจที่ถูกกดดันจากต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นอยู่แล้ว

ไม่มีใครรู้ว่าอุปสรรคเชิงโครงสร้างเหล่านี้จะคงอยู่นานเท่าใด ข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่านขจัดแหล่งความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์หนึ่งแหล่งออกไป แต่ไม่ได้แก้ไขความตึงตัวในห่วงโซ่อุปทานและกำลังการผลิตที่เป็นพื้นฐาน สำหรับตอนนี้ แนวโน้มราคาน้ำมัน—และเศรษฐกิจโดยรวม—ยังคงไม่แน่นอน