Polymarket tahmin piyasası, Anthropic'in ilk işlem gününü 2 trilyon ila 2,25 trilyon dolar arasında bir piyasa değeriyle kapatma olasılığını %27,1 olarak fiyatlıyor. Bu aralık, CNBC'nin 7 Ekim'de bildirdiği ve sızdırılan bir izahnameye dayanan 150 milyar dolarlık değerlemenin çok üzerinde. Ayrı bir Polymarket sözleşmesi ise Anthropic'in 31 Aralık 2029'a kadar iflas açıklama olasılığını %21,5 olarak belirliyor.
Halka arz değerleme aralığı oranları ne söylüyor?
2-2,25 trilyon dolar aralığı, Polymarket'in halka arz değerleme piyasasında tek başına en olası sonuç, ancak çoğunluk değil. Komşu 1,75-2 trilyon dolar aralığı %24,5, 2,25-2,5 trilyon dolar aralığı ise %21 olarak fiyatlanıyor. Bu üç aralık birlikte, piyasanın ima ettiği olasılığın yaklaşık %73'ünü oluşturuyor. Sözleşme, Anthropic'in ilk işlem gününün kapanışındaki piyasa değeri esas alınarak sonuçlanıyor — tedavüldeki hisse sayısı kapanış fiyatıyla çarpılıyor. Nihai değer tam olarak iki aralığın ortasına denk gelirse, üst aralığa dahil ediliyor.
Polymarket, halka arz etkinliği için toplam 1,54 milyon dolar işlem hacmi ve 307.201 dolar likidite listeliyor. Bu rakamlar, 1,73 milyon dolar işlem hacmi ve 2,10 milyon dolar likidite çeken iflas piyasasına kıyasla mütevazı kalıyor.
İşlemin iflas tarafı
İflas sözleşmesinde, 31 Aralık 2028'e kadar bir açıklama için Evet fiyatı %18,5, 31 Aralık 2027'ye kadar ise %9,5. 2029 rakamı — %21,5 — üçü arasında en uzun vadeli olanı.
Bu fiyatların ne anlama geldiği konusunda net olmakta fayda var. Bunlar tahmin piyasası oranlarıdır; onaylanmış bir halka arz rehberliği, analist konsensüsü veya Anthropic'in şu anda iflas ettiğine dair bir kanıt değildir. Polymarket yatırımcıları şirketin bilançosu hakkında gerçekleri bildirmiyor, sonuçlar üzerine bahis oynuyor.
150 milyar doların 2 trilyon dolarlık piyasayla buluştuğu yer
CNBC'nin bildirdiği değerleme ile Polymarket aralıkları arasındaki uçurum, hikayenin özü. CNBC'nin 7 Ekim tarihli haberi, sızdırılan bir izahnameye dayanarak Anthropic'i yaklaşık 150 milyar dolar değerinde gösteriyor ve 2025 gelirlerini 4,6 milyar dolar, net zararını ise 42 milyar dolar olarak öngörüyordu. Polymarket'in halka arz piyasasındaki en düşük aralık 1,75 trilyon dolardan başlıyor — bu rakamın on katından fazla.
Bu, piyasanın on katlık bir sıçrama beklediği anlamına gelmiyor. Polymarket'teki tahmin piyasası sözleşmeleri ikili enstrümanlardır ve listelenen aralıklar olası sonuçların tam dağılımını kapsamayabilir. Hiç halka arz olmayan veya 1,75 trilyon doların çok altında halka arz olan bir şirket, belirtilen aralıkların dışında kalır.
Piyasanın bu senaryo için de bir mekanizması var: Anthropic 31 Aralık 2027 saat 23:59 ET'ye kadar halka açılmazsa, halka arz sözleşmesi ayrı bir "31 Aralık 2027'ye kadar halka arz yok" sonucuna göre çözülür ve şu anda Evet fiyatı %2,6'dır. Bu, piyasanın Anthropic'in 2027 sonuna kadar özel kalma olasılığına atfettiği orandır.
İki piyasa gerçekte neyi işlem görüyor?
İki sözleşmeyi bir araya getirmek, Polymarket kullanıcılarının Anthropic etrafında nasıl konumlandığına dair kabaca bir resim sunuyor. Bir tarafta, 1,75-2,5 trilyon dolar aralığında bir dizi halka arz değerleme aralığı. Diğer tarafta, 2029 sonuna kadar iflas açıklama olasılığı %21,5 — halka arz çözüm tarihinin iki yıl ötesine denk gelen bir 2029 son tarihi.
Her iki piyasanın da arkasında gerçek para var, ancak hiçbiri Anthropic'ten gelen bir tahmin değil. Şirket halka arz planlarını doğrulamadı ve CNBC'nin bildirdiği sızdırılmış izahname rakamları doğrulanmadı. Polymarket fiyatları işlem aktivitesiyle hareket eder ve yeni bilgiler ortaya çıktıkça keskin bir şekilde değişebilir.
Şimdilik izlenmesi gereken rakam, 2-2,25 trilyon dolar aralığındaki %27,1 — piyasanın en çok tercih ettiği tek iniş noktası ve gerçekleşirse Anthropic'in ilk işlem gününü son hafızalardaki en büyük açılışlardan biri yapacak olan oran.
